周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)了震蕩中重心上移的走勢(shì)。

其中，上證綜指在午市前后略有疲軟，但隨著大金融主線、算力主線、創(chuàng)新藥主線的強(qiáng)勢(shì)，上證綜指隨之再度企穩(wěn)拉出陽(yáng)K線。創(chuàng)業(yè)板指更是強(qiáng)硬，創(chuàng)出年內(nèi)新高，形成了更為清晰的上升趨勢(shì)線。看來(lái)，短線A股仍是強(qiáng)勢(shì)格局。

長(zhǎng)線資金持續(xù)加倉(cāng)

雖然在近幾個(gè)交易日，A股市場(chǎng)的主要股指重心持續(xù)上移，但滬深兩市的日成交金額一直維持在1.8萬(wàn)億元左右，未有實(shí)質(zhì)性的突破。不過(guò)，在此演繹過(guò)程中，仍然出現(xiàn)了兩個(gè)不為市場(chǎng)所重視，但卻較為清晰的增量資金入市通道。一是兩融資金。滬深兩市兩融余額在近段時(shí)間持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，目前已過(guò)1.9萬(wàn)億元。二是險(xiǎn)資為代表的長(zhǎng)線資金。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，我國(guó)商業(yè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額約33萬(wàn)億元，實(shí)際投資A股的比例約為11%，距離25%的政策要求上限還有較大空間。因此，在政策的推動(dòng)下，險(xiǎn)資自去年起加大了A股優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的配置力度。

巧合的是，從公開信息來(lái)看，無(wú)論是兩融資金還是險(xiǎn)資為代表的長(zhǎng)線資金，他們青睞的方向主要有兩個(gè)，一是包括中國(guó)平安（601318）為代表的大市值的藍(lán)籌股。二是代表著中國(guó)制造業(yè)升級(jí)方向的新質(zhì)生產(chǎn)力主線，比如說(shuō)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈、算力產(chǎn)業(yè)鏈等品種。

正由于此，可以清晰地看出當(dāng)前A股市場(chǎng)的資金布局思路，對(duì)于量化資金為代表的動(dòng)量資金來(lái)說(shuō)，他們?cè)诳焖佥唲?dòng)中追求超額收益率，體現(xiàn)在盤面中就是圍繞主題布局，反復(fù)輪動(dòng)。比如說(shuō)上周的基建主線、反內(nèi)卷主線的快速輪動(dòng)。在本周一，反內(nèi)卷主線似乎也有接近炒作尾聲的態(tài)勢(shì)。對(duì)于長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)，他們追求的是持續(xù)、穩(wěn)健地布局，從而推動(dòng)著A股出現(xiàn)了較為清晰的、運(yùn)行在上升通道的漲升主線，比如說(shuō)創(chuàng)新藥主線、算力主線、大金融主線。值得指出的是，在本周一，正是這些主線的強(qiáng)勢(shì)拉升，推動(dòng)著創(chuàng)業(yè)板指、上證綜指等股指仍運(yùn)行在上升通道中。

漲升主線推力漸趨增強(qiáng)

這其實(shí)也隱含著A股市場(chǎng)后續(xù)行情的推力仍然強(qiáng)勁有力。一是因?yàn)闊o(wú)論是兩融資金還是以險(xiǎn)資為代表的長(zhǎng)線資金，后續(xù)加倉(cāng)的空間、能力、意愿均較為充足，從而意味著A股市場(chǎng)的多頭有著源源不斷的后續(xù)援軍。

二是因?yàn)檫@些資金雖然各有所愛，但卻又配合得當(dāng)，比如說(shuō)動(dòng)量資金追求高頻交易，給A股市場(chǎng)注入了充足的流動(dòng)性；再比如說(shuō)兩融資金與以險(xiǎn)資為代表的長(zhǎng)線資金，涌入的標(biāo)的大多是藍(lán)籌股，大多是代表著中國(guó)制造業(yè)升級(jí)方向的新質(zhì)生產(chǎn)力主線，且目前估值相對(duì)合理，產(chǎn)業(yè)揚(yáng)升動(dòng)能強(qiáng)勁。以創(chuàng)新藥為例，目前無(wú)論是創(chuàng)新藥的新藥產(chǎn)品還是為創(chuàng)新藥服務(wù)的CXO產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股，均出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)揚(yáng)升的拐點(diǎn)。

一方面是當(dāng)前A股市場(chǎng)的流動(dòng)性充足，甚至還有進(jìn)一步揚(yáng)升的可能性，從而帶來(lái)了估值擴(kuò)張的推力；另一方面又是產(chǎn)業(yè)層面的積極信息增多，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的趨勢(shì)更為清晰。所以，此類主線的龍頭品種已擁有了戴維斯雙擊的能量，有望推動(dòng)估值重心進(jìn)一步上移，從而成為短線A股上升的推力。

綜上所述，短線A股市場(chǎng)的揚(yáng)升動(dòng)能仍然充足，創(chuàng)新藥、算力、軍工、大金融等主線已形成了清晰的上升通道，從而有望牽引主要股指隨之進(jìn)一步攀升。操作中，仍可相對(duì)積極一些，積極跟蹤長(zhǎng)線資金競(jìng)相加倉(cāng)的、已形成上升趨勢(shì)的行業(yè)龍頭品種。

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