《港灣商業觀察》王心怡

2023年5月10日，九號公司（689009.SH）在北京召開了2023年新品發布會。在本場發布會中，九號公司發布了多款新品，新品涵蓋了九號智能電動兩輪車、九號電動滑板車、九號平衡車、Segway全地形車等在內多條產品線。

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董事長高祿峰在會上表示：“九號公司將繼續立足科技創新，在實現自身發展成為全球最好的個人出行公司之際，也帶動行業把藍海做大，把紅海做藍，成為一家全球領先的智慧移動能力公司。”

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押注電動車業務

九號公司根據不同的細分需求場景，在此次新品發布會中，發布了3款智能電動兩輪車新品，包括E300P、九號電動V30C和Q90。

高祿峰在接受媒體采訪時表示：“從發布電動車產品到現在不到四年時間，我們做到五千元以上電動車市場中國第一，數據說話，用戶用腳投票。關于電動車業務未來占比，我們覺得未來三年可能會是公司最大業務組成部分之一，同時是也是重要的組成部分。”

2022年，九號公司電動兩輪車和電踏車的銷售達到了86.26萬輛，同比增長94%；帶來收入26.63億元，同比增長99.58%，占總營業收入比重26.30%。九號公司表示：“該板塊的收入增長主要得益于電動兩輪車產品不斷加大的市場開拓力度。”

據艾瑞咨詢《2022年中國兩輪電動車行業白皮書》調研顯示：“消費者購買兩輪電動車原因有許多，電動車出行便捷是車主選擇購買兩輪電動車的主要原因，出行高效省力、沒有堵車停車困擾和環保。而其中高價位電動車車主把兩輪電動車作為其他交通工具的補充特征更為突出。”

據艾媒咨詢數據顯示，在2021年中國媽媽群體購買電動自行車的理想價位中，31.2%消費者的理想價位為2001-3000元，17.5%消費者的理想價位為1501-2000元，15.1%消費者的理想價位為1001-1500元，14.3%消費者的理想價位為3001-4000元，12%消費者的理想價位為5001元及以上。

從企業端方面來看，價位位于2000-5000區間的愛瑪科技，2022年電動自行車及電動兩輪摩托車銷量達到了1050.7萬輛。

保障基本出行的低價市場是更多消費者的選擇，而在高端市場上，消費者更加注重的是科技感等技術方面的體驗。

香頌資本董事沈萌向《港灣商業觀察》表示：“兩輪電動車相比汽車的技術結構簡單，所以國內很多企業都在這個市場內競爭，九號公司此前積累了一定的技術優勢，但距離脫穎而出、形成差異化競爭，還有不小的壓力。新能源是兩輪電動車的基礎，而AI很可能是差異化的方向，更安全、更便捷、更低維護成本都是潛在的競爭角度。”

值得關注的是，在部分消費者看來，不選擇高價位的兩輪電動還有一個擔憂，即擔心高價產品卻不高端。

在黑貓投訴平臺上，有消費者投訴表示：“我才買的新車，騎了幾個小時電機就很燙，就開始報故障燈騎不動了，就有問題，還叫我換控制器。才買的新車就要換這些東西，我肯定是不愿意的，打的招牌明明寫的七天無理由退貨，現在出現問題了就不退貨了。”而從投訴的涉訴金額來看，該消費者的電動車大致是一款價位5500元左右的車型。

總體來看，消費者對九號公司的投訴在黑貓投訴上并不算少，投訴量超過千條，其主要問題包括質量、售后服務等。一位消費者5月28日表示，新車第四天，騎行過程中多次斷電，最高兩小時內斷電23次！

《港灣商業觀察》聯系了九號公司，詢問公司在質量方面如何把控，暫未收到相關回復。

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一季度業績大降

2022年，九號公司實現營收101.24億元，同比增長10.7%；歸母凈利潤為4.51億元，同比增長9.73%；扣非凈利潤為3.80億元，同比增長48.21%。

對于營業收入變動，九號公司表示：“主要系報告期內自有渠道電動滑板車產品繼續發揮競爭優勢，保持良好增長；電動兩輪車產品得益于不斷加大的市場開拓力度，實現較大幅度增長；服務機器人通過新品的持續推進，實現較大幅度增長。”

九號公司的主營業務為各類智能短程移動設備的設計、研發、生產、銷售及服務。經過多年的發展，已經形成包括電動平衡車、電動滑板車、電動兩輪車、全地形車、服務機器人等品類豐富的產品。

在此次發布會中，高祿峰首次公開解讀公司雙品牌下，布局全球多領域、多地區的室內外場景戰略。他表示：“公司已在全球范圍內形成Ninebot九號和Segway賽格威的雙品牌布局。Ninebot九號主要涵蓋公司電動兩輪車、電動滑板車等創新短途出行產品，主張科技創新、年輕潮酷；Segway賽格威專注極致性能、專業探索，囊括公司機器人產品，高性能智能電動滑板車，及儲能等創新品類。公司整體產品形態也完成對短途出行、日常通勤、短途出游，再到戶外復雜地形探索、家用割草服務、商用配送服務等多重場景覆蓋 。”

從收入來看，雖然電動兩輪車板塊在發布會中被提及且給予重望，但目前來看該板塊所帶來的營業收入仍未占據主流，最新數據顯示，2023 年第一季度，九號公司實現營業收入16.62 億元，其中電動兩輪車收入5.43億元，銷量18.47萬臺。

2022年，九號公司電動平衡車及電動滑板車業務板塊帶來收入為55.37億元，占比總收入的54.7%，毛利率為29.44%，高于了電動兩輪車及電踏車的16.16%毛利率。

沈萌指出：“電動平衡車和電動滑板車已經面世很久，技術相對成熟，改善空間有限，競爭加劇，都會沖擊產品收益結構，所以為了繼續保持高成長，九號公司就不得不尋找新的增長動力。”

從產品毛利率對比來看，九號公司毛利率最高的產品類別也并非兩輪電動車板塊，而是收入貢獻最小板塊的機器人業務。2022年，機器人業務板塊帶來收入1.21億元，占比總收入的1.19%，但其毛利率為49.07%。

沈萌認為機器人板塊的毛利率仍有提升空間，他表示：“因為此前九號公司的技術研發創新，如果在此基礎上繼續擴大研發創新領先，不斷推出新的產品，自然有提升的空間。”

為何九號公司的新增長動力押注于兩輪電動車，沈萌指出：“機器人在各產品中屬于需求粘性最低的一種，更多是從娛樂角度滿足消費者需要，并不是剛需。”

2023年一季度，九號公司實現營業收入16.62億元，同比下滑13.32%；同期歸母凈利潤0.17億元，同比下滑54.49%；扣非凈利潤為83.49萬元，同比下滑96.29%。后幾個季度會有何種呈現，《港灣商業觀察》將持續關注。（港灣財經出品）

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