今年以來，銀行理財(cái)子公司與地方中小銀行的合作熱度持續(xù)攀升，多家理財(cái)子公司正加快步伐拓展代銷渠道、擴(kuò)充業(yè)務(wù)版圖。據(jù)《證券日報》記者梳理，農(nóng)銀理財(cái)、中銀理財(cái)、北銀理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)年內(nèi)已相繼與多家地方中小銀行達(dá)成理財(cái)產(chǎn)品代銷合作，通過渠道擴(kuò)容深化市場布局。

受訪專家表示，當(dāng)前地方銀行與理財(cái)子公司的合作仍停留在“銀行作為代銷平臺引入理財(cái)子公司產(chǎn)品”的基礎(chǔ)層面，而隨著雙方合作不斷深入，未來理財(cái)市場格局將迎來多重變化，雙方合作方向有望從單純代銷升級為“代銷+賦能”的深層次協(xié)同模式。

代銷合作版圖加速擴(kuò)容

8月14日，農(nóng)銀理財(cái)發(fā)布公告稱，已與東莞農(nóng)村商業(yè)銀行簽訂《理財(cái)產(chǎn)品代理銷售服務(wù)合同》，委托其代理銷售該公司管理發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品。

8月11日，中銀理財(cái)公告顯示，根據(jù)《理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》要求，公司近期已與廣西北部灣銀行簽訂了理財(cái)產(chǎn)品代銷合作協(xié)議。在此之前，中銀理財(cái)于7月31日公告披露，為拓展理財(cái)產(chǎn)品銷售渠道、向更廣泛投資者提供豐富產(chǎn)品，公司與甘肅銀行達(dá)成代銷合作；7月15日，中銀理財(cái)還宣布與內(nèi)蒙古銀行簽訂代銷合作協(xié)議。

北銀理財(cái)同樣在代銷布局上動作頻頻。8月11日，北銀理財(cái)發(fā)布公告稱，已于7月31日與浙江衢州衢江農(nóng)村商業(yè)銀行簽署《理財(cái)產(chǎn)品代理銷售合作協(xié)議》，開展理財(cái)產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)合作。8月4日，北銀理財(cái)發(fā)布公告，披露其于7月24日與浙江江山農(nóng)村商業(yè)銀行簽署《理財(cái)產(chǎn)品代理銷售合作協(xié)議》，開展理財(cái)產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)合作。7月15日至21日期間，北銀理財(cái)先后發(fā)布五份公告，宣布與浙江新昌農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江富陽農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江松陽農(nóng)村商業(yè)銀行、浙江衢州柯城農(nóng)村商業(yè)銀行及浙江上虞農(nóng)村商業(yè)銀行共計(jì)五家銀行開展理財(cái)產(chǎn)品代銷業(yè)務(wù)合作。

據(jù)記者梳理，杭銀理財(cái)、信銀理財(cái)、招銀理財(cái)、光大理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)也紛紛與中小銀行建立理財(cái)產(chǎn)品代銷合作關(guān)系。

行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了這一趨勢。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報告（2025年上）》顯示，2025年上半年，理財(cái)子公司持續(xù)拓展母行以外的代銷渠道，已開業(yè)的32家理財(cái)子公司中，只有2家理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品僅由母行代銷，其他30家理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品除母行代銷外，還打通了其他銀行的代銷渠道。理財(cái)子公司合作代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量較年初略有增長，除母行代銷外，2025年6月，全市場有569家機(jī)構(gòu)代銷了理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，較年初增加7家。

向“代銷+賦能”模式升級

今年以來，理財(cái)子公司與地方中小銀行牽手開展代銷合作，已成為銀行理財(cái)市場的一大趨勢。

上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者分析，理財(cái)子公司加速與地方中小銀行建立代銷合作的核心邏輯在于“雙向需求匹配”：對理財(cái)子公司而言，可借助中小銀行深耕區(qū)域市場，提升市場占有率；對中小銀行來說，在2026年底需清理存量理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管要求下，其理財(cái)業(yè)務(wù)亟待轉(zhuǎn)型，且凈息差壓力也使其對提升非息收入的需求愈發(fā)迫切。

從合作價值來看，蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)在接受《證券日報》記者采訪時表示，雙方合作帶來多重積極影響：對中小銀行而言，代銷理財(cái)子公司產(chǎn)品可彌補(bǔ)自身理財(cái)業(yè)務(wù)短板，增加非息收入、優(yōu)化中間業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而提升客戶黏性與市場競爭力；對理財(cái)子公司而言，借助下沉市場拓展，可擴(kuò)大銷售規(guī)模、提升品牌影響力。

高政揚(yáng)進(jìn)一步表示，隨著合作深入，未來理財(cái)市場格局將呈現(xiàn)三大變化：首先是代銷渠道下沉加劇，理財(cái)子公司會進(jìn)一步向三線及以下城市、縣域金融機(jī)構(gòu)滲透，讓理財(cái)服務(wù)更貼合下沉市場需求；其次是代銷模式從單純“代銷”升級為深層次協(xié)同，通過多領(lǐng)域合作助力業(yè)務(wù)規(guī)模提升；最后是合作更趨緊密，形成“共贏”局面，推動行業(yè)專業(yè)化分工深化。

關(guān)于未來合作方向，高政揚(yáng)建議從單純代銷向“代銷+賦能”模式升級，重點(diǎn)聚焦三方面：一是優(yōu)化客戶管理協(xié)同，由理財(cái)子公司提供數(shù)字化工具，助力中小銀行提升銷售與服務(wù)能力，通過科技實(shí)現(xiàn)客戶分層，依托大數(shù)據(jù)提升產(chǎn)品匹配精準(zhǔn)度；二是聯(lián)合產(chǎn)品創(chuàng)新，結(jié)合中小銀行的下沉客戶資源與理財(cái)子公司的創(chuàng)新能力，開發(fā)更貼合區(qū)域需求的產(chǎn)品；三是提升風(fēng)險控制協(xié)同，理財(cái)子公司輸出風(fēng)險定價模型，幫助中小銀行強(qiáng)化選品與風(fēng)控能力。