《科創板日報》11月25日訊（記者李明明）近日，“人形機器人第一股”優必選宣布完成一筆規模達31.09億港元的配售融資。

根據公司披露，本次配售所得資金的約75%，即約23億元將專項用于產業鏈并購整合，重點投向人形機器人產業價值鏈中具備潛力的上下游企業，包括直接投資、收購目標公司或通過成立合資實體推動行業資源整合，或與相關行業整合或成立合資公司。本次配售有望加強公司在人形機器人產業鏈的鏈主地位。這與當前人形機器人行業 “研發燒錢、量產攻堅” 的現狀高度契合 ，即從算法迭代到硬件落地，每環節都需巨額資金支撐。

《科創板日報》記者注意到，從融資節奏觀察，優必選自上市后保持高頻募資態勢，上市不足兩年已累計完成6次股票配售。值得關注的是，高頻融資背后是其業務端的快速突破——公司不僅屢獲大額訂單，更持續刷新人形機器人領域訂單金額紀錄，截至目前，優必選Walker系列人形機器人2025年累計訂單金額已達13億元。

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計劃投入超20億收購兼并整合產業鏈

根據公告，優必選擬按每股98.8港元配售（較24日收盤價111.50港元折讓11.39%，較前五日平均收盤價121.32港元折讓18.56%），配售后已發行股本將由4.72億股增至5.03億股，H股占比由85.03%升至85.96%，周劍、熊友軍、夏佐全等主要股東持股比例下降，但均未達10%閾值，預期無承配人成為主要股東，控制權不受影響。

優必選于2023年12月在港交所上市，截至2025年11月25日已進行6次股票配售（其中第6次處于公告階段），累計募資超74億港元。

具體來看，2024年8月首次配售142萬股募資凈額1.22億港元，2024年10月第二次配售募資凈額4.08億港元，2024年11月第三次配售募資凈額5.52億港元，這三次募資均用于業務運營發展及償還金融機構授信款項，2025年2月第四次以每股90港元配售1015.51萬股，募資凈額8.76億港元用于核心技術研發、業務開發等。

2025年7月第五次以每股82港元配售3015.55萬股，募資凈額24.1億港元，2025年11月25日公告擬以每股98.8港元（較前一日收盤價折讓11.39%）配售3146.8萬股，募資凈額約30.56億港元，其中75%計劃用于未來兩年內產業鏈上下游收購或投資，15%用于業務運營發展，10%用于償還授信款項。

關于本次配售，優必選方面也表示，公司計劃進一步拓展工業制造應用場景，加速人形機器人在智能制造領域的商業化落地，以提升整體競爭力。

股價方面，優必選當日收盤價110.6港元/股，較前一交易日下跌0.81%。

2025年訂單總金額已達13億元聚焦工業場景

再次配售的同時，優必選又刷新了人形機器人訂單記錄。

近日，優必選中標廣西防城港市人形機器人數據采集與測試中心和人工智能科創教育示范項目，中標金額2.64億元。

據公開信息，此次項目產品以工業人形機器人Walker S2為主，將聚焦人形機器人在全國邊境口岸的旅客和人員疏導、崗哨巡檢、物流、商業服務以及國內鋼銅鋁大型生產制造基地的設施巡檢等項目。訂單預計在12月交付。

至此，優必選Walker系列人形機器人2025年訂單總金額已達13億元。其中，2025年11月單月集中斬獲的5.66億元訂單均計劃于年內完成交付。目前，優必選工業人形機器人產能已達到每月300臺，預期全年交付量將超過500臺；在場景應用方面，已覆蓋汽車制造、智能制造、智慧物流、具身智能數據中心等重點應用領域。

工業領域是當前商業化主戰場，新能源汽車焊接裝配、3C精密組裝、智慧物流分揀搬運等場景需求旺盛。這些場景工作強度大、重復性高、環境標準化，與人形機器人特性高度契合。隨著技術成熟，應用場景正從工業向消費、醫療、養老延伸，市場空間持續拓寬。

回顧2025年優必選的商業化動態，全年訂單與合作呈現階梯式增長態勢，核心出貨場景持續拓寬、落地深化：工業制造領域已深度切入汽車制造、智慧物流、3C電子等領域，聚焦搬運、分揀、質檢等核心工位；同步落地各地方人形機器人具身智能數據中心及公共服務服務場景，形成多領域協同落地的商業化格局。

但這些“機器人員工”頻頻“進廠打工”的背后，疑問同樣引人關注：它們是否已完全適配復雜工廠環境，從容應對自主作業、異常處理等技術挑戰？行業從“技術可行”向“商業可行”跨越的過程中，商業化落地究竟取得了哪些實質性進展？

對此，優必選副總裁、研究院院長焦繼超告訴《科創板日報》記者，優必選早在2023年便已聚焦工業場景。并經實踐聚焦搬運、分揀、質檢三大核心工位，這些工位因人力短缺痛點突出且投入產出比可觀，成為人形機器人率先落地的重點場景。

但是，讓人形機器人在真實場景中自主作業是核心挑戰，焦繼超指出，不能認為直接引入人形機器人就能解決問題，自主作業對機器人的環境感知、定位導航、目標分割定位、運動控制抓取等能力提出了極高要求。即便看似簡單的搬運工作，要在不同工廠、不同工況下穩定運行，也面臨精準定位精度、異常處理等諸多難題。

他進一步判斷，若拉通全天工作時長計算，人形機器人效率有望在2-3年內達到人力平均水平。

焦繼超進一步對《科創板日報》記者表示，隨著工廠對人形機器人的需求日益迫切，未來將逐步實現從單點應用到集群作業的突破，通過多機器人協同及后臺管理系統的搭建，形成完整解決方案，真正融入客戶生產體系。

一位具身智能領域高管告訴《科創板日報》記者，盡管優必選的商業化突破令人振奮，但人形機器人產業在量產交付的關鍵階段，仍受制于三大行業共性挑戰。

首先是成本控制瓶頸，高精度伺服電機、減速器等核心零部件依賴尖端制造工藝，規模化生產中的成本優化難度居高不下，直接制約商業化普及速度；其二，運維體系短板，隨著機器人在多場景落地普及，高效的遠程運維、智能故障排查及快速響應體系尚未成熟，成為影響設備穩定運行的核心痛點；其三，場景適配難題，不同行業、細分場景的功能需求差異顯著，如何實現產品快速定制化迭代、提升場景適配效率，仍是全行業需持續攻堅的課題。

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