在近日召開的2021年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿表示，堅(jiān)決打贏防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)持久戰(zhàn)，證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)部門將各類金融活動(dòng)依法全面納入監(jiān)管，消除監(jiān)管真空。

在資本市場領(lǐng)域，上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)化解取得實(shí)質(zhì)性成效，債券違約、私募基金等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)總體收斂，可以說，積極防范化解風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)取得一定成效。

不過，值得關(guān)注的是，近期不管是華晨集團(tuán)公司債券違約事件，還是“偽私募”“逃廢債”的出現(xiàn)，均暴露出監(jiān)管存在一定程度的真空。出現(xiàn)監(jiān)管真空一方面在于相關(guān)監(jiān)管職權(quán)的不明確所致。由于缺少相應(yīng)的監(jiān)管法案，監(jiān)管政策執(zhí)行也不明確，在出現(xiàn)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)后無法明確責(zé)任方。

另一方面，受地區(qū)和政策限制，各地政策存在較大差異，尤其是金融行業(yè)，中央鼓勵(lì)金融發(fā)展，前期各地的企業(yè)都交由地方監(jiān)管，希望通過市場經(jīng)濟(jì)篩選出有前景的新興金融模式。但隨著近年來一系列金融風(fēng)險(xiǎn)事件頻頻爆出，也映射出地方監(jiān)管的不足。對于許多新興金融業(yè)態(tài)而言，地方并沒有有效的監(jiān)管條例參考，相關(guān)政策也面臨無法執(zhí)行的尷尬局面。

未來如何消除監(jiān)管真空，積極防范化解風(fēng)險(xiǎn)，健全資本市場“四梁八柱”?

第一，各地區(qū)各部門要形成合力，將各類金融活動(dòng)依法全面納入監(jiān)管。在匯研匯語資產(chǎn)管理公司CEO張強(qiáng)看來，監(jiān)管差異化的存在是監(jiān)管真空的一個(gè)重要原因，所以形成良好的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制顯得尤為重要。金融組織之間責(zé)任越明確、規(guī)則越統(tǒng)一、流程越精簡，越有助于金融監(jiān)管政策執(zhí)行的有效性。所以全國性標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一監(jiān)管條例的推出就顯得尤為重要。

第二，要完善法律法規(guī)修訂，強(qiáng)化資本市場執(zhí)法力度。川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，一方面要完善法律法規(guī)，切實(shí)保護(hù)好中小投資者利益，要對上市公司違法行為進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，對上市公司瞞報(bào)、謊報(bào)、虛報(bào)等多種行為進(jìn)行懲罰;另一方面針對上市公司違法行為完善制定相應(yīng)的賠償機(jī)制，增強(qiáng)投資者信心。

第三，要防范資本無序擴(kuò)張。其中主要是防止一些行業(yè)利用自身優(yōu)勢擾亂市場秩序而一家獨(dú)大，損害消費(fèi)者權(quán)益。“要嚴(yán)格監(jiān)管注冊資本，嚴(yán)格限制資本的擴(kuò)張倍數(shù)，嚴(yán)格股權(quán)質(zhì)押，限制同一資產(chǎn)的頻繁評估增值。”北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀建議。

關(guān)鍵詞： 監(jiān)管真空 金融風(fēng)險(xiǎn)