芝能汽車出品

春節(jié)假期，我們準(zhǔn)備了十家全球傳統(tǒng)汽車在電氣化上轉(zhuǎn)型成績的盤點，特斯拉作為汽車行業(yè)的攻擂選手，原本是 對全球汽車企業(yè)的分析研究最后一篇。但在假期的尾聲，我們提前發(fā)出來，算是告別假期吧～誰能拒絕對特斯拉的點評呢。

【資料圖】

備注：已經(jīng)發(fā)布轉(zhuǎn)型成績盤點的幾家分別是—大眾 、寶馬 、奔馳 、 豐田 ，明天再發(fā)本田，后續(xù)還有不那么熱門的韓系車企等。 ???

從財報數(shù)據(jù)來看，特斯拉2022年的成績是實實在在的：

全球共計交付電動汽車超 131萬 輛，同比 增長40% ； 總收入約 815億美元 ，同比 增長51% ； 凈利潤約 125.6億美元 ，同比翻倍，連續(xù)3年實現(xiàn)盈利； 車輛銷售 毛利率 上尤為出眾，達(dá) 28.5% ?

但是在這成績背后，特斯拉的問題也很突出：包括全球范圍的降價、車型產(chǎn)品競爭力（這里還要除開FSD，因為在很多區(qū)域落地有限制）。

▲ 圖1. 特斯拉2022年的成績單

目前的情況來看： ??

◎ 上海工廠?

75萬產(chǎn)能估計是偏保守的。中國的最大問題是，隨著歐洲和美國的產(chǎn)能提升，上海工廠的產(chǎn)出是否能在中國市場消化——這就涉及到特斯拉目前在中國的運作體系能否支撐其進(jìn)一步增長。特斯拉中國面臨的問題，我們會在芝能煙究小組進(jìn)行探討，然后把大家的關(guān)鍵點總結(jié)起來。

◎ 美國工廠

之后會逐漸提升到90萬的產(chǎn)能，配合4680的100GWh電池產(chǎn)能，特斯拉在本土的電池策略是非常清楚的，投IRA所好。人在屋檐下，是不得不遵守大趨勢的。

◎ 歐洲工廠

特斯拉在歐洲其實有點中立的感覺，這個市場以后再做細(xì)致的分析。

▲ 圖2. 特斯拉的2023年目標(biāo)

Part 1

特斯拉的全球市場回顧

目前特斯拉在全球的銷量交付的分解量，還沒有特別準(zhǔn)確的數(shù)字，我就參考Troy的數(shù)據(jù)估計，特別是2023年的增長預(yù)期。

◎ 美國市場：美國新能源汽車售出 91.84萬輛 PHEV 和 BEV，預(yù)估特斯拉在美國大概為51.3萬，根據(jù)Troy的估計隨著IRA的導(dǎo)入，特斯拉在美國市場可能增長到69.4萬。

◎ 歐洲市場：2022年大概在23.4萬，期望增長到40萬以上，同比增長近75%，這個期望比較高。

◎中國市場：2022年出現(xiàn)了一些波動，特別是2022年上半段由于生產(chǎn)原因中斷，第四季度由于訂單原因開始下滑，去年中國市場存在很大的挑戰(zhàn)。

上海工廠在全球銷售了 71萬輛中國制造的汽車，其中 44萬輛在國內(nèi)消化吸收，27萬輛出口全球市場——2021 年至 2022 年的相對增幅為 67%，而2022年還是有很大的挑戰(zhàn)。

▲圖3. 特斯拉全球的產(chǎn)量的切分

● 中國市場

特斯拉在國內(nèi)的銷量，目前的月銷售水平大概在12萬以上，也就是大約每周3萬臺。當(dāng)前的數(shù)據(jù)足夠好，但第一季度的挑戰(zhàn)在于，很多的消費者開始等特斯拉 繼續(xù)降價——從2022年10月到2023年1月份兩次降價，使得消費者有持幣待購的情緒。

▲圖4. 特斯拉國內(nèi)的上險量

●歐洲市場

歐洲增長比較高的地方，還是在德國、英國和法國幾個區(qū)域，而挪威、瑞典等國家的市場容量有限。從目前的需求來看，特斯拉對于歐洲的期望比較大，最終表現(xiàn)要取決于歐洲的2023年經(jīng)濟(jì)情況。

▲圖5. 特斯拉歐洲2021-2022年的對比

● 美國市場

在美國市場 對于特斯拉來說，由于IRA的存在，既是機(jī)會也有挑戰(zhàn)。越來越多的汽車企業(yè)開始提供更好的產(chǎn)品——如果說特斯拉對傳統(tǒng)車企而言是一個成功的攻擂者，那在美國市場，特斯拉的身份轉(zhuǎn)化為守擂者。

▲圖6. 特斯拉在美國的2022年的數(shù)據(jù)

Part 2

特斯拉的開發(fā)節(jié)奏問題

我們覺得現(xiàn)在特斯拉的問題在于開發(fā)節(jié)奏比較慢。

● 有關(guān)4680的電池

前幾天，特斯拉宣布將投資36億美元在內(nèi)華達(dá)州新建兩座工廠分別用來生產(chǎn)4680電池和電動重卡Semi，超級工廠面積約400萬平方英尺，雇傭員工超3000人，新增4680電池產(chǎn)能100GWh。

2014年在內(nèi)華達(dá)州投產(chǎn)的第一座超級工廠擁有35 GWh的電池產(chǎn)能，而這次增加100GWh 4680電池產(chǎn)能。原本在Battery Day里面的說法是2022年要達(dá)到100GWh，也就是說我們2022年過完了，特斯拉才確定這事可以砸大錢來搞，至于整個生產(chǎn)落地的時間表，暫時還不清楚。

▲圖7. 特斯拉的4680的開發(fā)時間表

● 新平臺和車型改進(jìn)

這個也是一個很大的問題。特斯拉在開發(fā)新車型，包括原來的Model 3的改款，整個時間表讓我們看到其實特斯拉的產(chǎn)品迭代圍繞系統(tǒng)和核心元素進(jìn)行，但是整個進(jìn)度沒有那么快。在創(chuàng)造力方面，美國工程師是有優(yōu)勢的；但是在完成時間的進(jìn)度方面，確實有點拖拉了。

小結(jié)：特斯拉的2022年，對于汽車產(chǎn)業(yè)的同志們來說還是很驚艷的，但是投資者提出了更高的要求。你要卓爾不群，就得有足夠的本事，分心N處的Elon Musk能開好這艘航母嗎？

關(guān)鍵詞： 中國市場 超級工廠