個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)歷了從“稀缺”到“豐富”的跨越式發(fā)展，數(shù)量擴(kuò)容明顯。截至2025年10月25日，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品為406個(gè)，在所有產(chǎn)品類型中占比達(dá)33.55%，成為個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中數(shù)量增長最快的品類之一。

自2022年11月在北京、上海、廣州等36個(gè)地區(qū)啟動(dòng)試點(diǎn)，至2024年底正式推向全國，個(gè)人養(yǎng)老金制度已經(jīng)平穩(wěn)運(yùn)行三周年。最新統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，該制度已吸引超7000萬人參與。隨著覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)大、產(chǎn)品類型不斷豐富，參與人數(shù)與戶均繳存額有望進(jìn)一步攀升，沉睡的個(gè)人養(yǎng)老金市場潛力正待激活。

在這場關(guān)乎億萬國民養(yǎng)老福祉的改革中，保險(xiǎn)產(chǎn)品憑借穩(wěn)健的收益表現(xiàn)與多元的產(chǎn)品形態(tài)，正成為個(gè)人養(yǎng)老金賬戶中不可或缺的一部分。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，面對(duì)當(dāng)前“開戶熱、繳存冷”的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，“養(yǎng)老+健康”的融合創(chuàng)新有望成為行業(yè)破局的新方向，點(diǎn)燃用戶的持續(xù)繳存意愿，撬動(dòng)尚未釋放的繳費(fèi)潛力，進(jìn)而推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)現(xiàn)從“廣覆蓋”到“深激活”。

保險(xiǎn)產(chǎn)品擴(kuò)容提質(zhì)步伐加快

根據(jù)國家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄公示信息，截至2025年10月25日，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品為406個(gè)，在所有產(chǎn)品類型中占比達(dá)33.55%，成為個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品中數(shù)量增長最快的品類之一。很顯然，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)歷了從“稀缺”到“豐富”的跨越式發(fā)展，數(shù)量擴(kuò)容明顯。

個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品的擴(kuò)容不僅體現(xiàn)在數(shù)量上，更體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)和類型的深度優(yōu)化上。從最初的只有專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)一個(gè)品種，已經(jīng)逐漸拓展至年金險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)、分紅型、萬能型等多種產(chǎn)品類型。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品主要可分為三類：一是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，以“保底+浮動(dòng)”收益模式為核心，兼顧養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)保障與資金穩(wěn)健管理；二是年金保險(xiǎn)，以被保險(xiǎn)人生存為給付條件，提供長期、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有效應(yīng)對(duì)長壽風(fēng)險(xiǎn)；三是兩全保險(xiǎn)，兼具“生存金領(lǐng)取”與“身故保障”雙重功能。

從投資收益看，盡管與2023年同期相比收益率略有下降，但2024年數(shù)據(jù)顯示，仍有7成專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率維持在3%以上，多款在售產(chǎn)品的結(jié)算利率甚至超過4%。其中，穩(wěn)健型投資組合結(jié)算利率區(qū)間為2.0%至4.07%，進(jìn)取型投資組合為2.5%至4.12%，為追求長期穩(wěn)定增值的投資者提供了不錯(cuò)的選擇。

分紅型產(chǎn)品躍居市場主流

在業(yè)內(nèi)人士看來，個(gè)人養(yǎng)老金的資金積累周期通常跨越數(shù)十年，而保險(xiǎn)公司在長期資產(chǎn)負(fù)債匹配、風(fēng)險(xiǎn)管控等領(lǐng)域的專業(yè)能力，能夠匹配養(yǎng)老資金安全增值、長期鎖定的訴求。今年以來，保險(xiǎn)行業(yè)通過動(dòng)態(tài)更新產(chǎn)品目錄、簡化購買流程等舉措，進(jìn)一步降低保險(xiǎn)產(chǎn)品參與個(gè)人養(yǎng)老金的門檻。

政策層面也持續(xù)釋放出積極的信號(hào)。2025年4月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)普通賬戶不再單獨(dú)計(jì)算權(quán)益類資產(chǎn)投資比例，而是與其他保險(xiǎn)產(chǎn)品普通賬戶合并計(jì)算。這一調(diào)整將優(yōu)化保險(xiǎn)資金配置效率，提升保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老投資靈活性，為第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的高質(zhì)量發(fā)展提供政策支持。

今年6月，中國人民銀行等部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》，提出19項(xiàng)重點(diǎn)舉措，明確鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)研發(fā)具有長期限、收益穩(wěn)定的個(gè)人養(yǎng)老金專屬產(chǎn)品，推動(dòng)養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備與穩(wěn)健增值，加快商業(yè)保險(xiǎn)年金產(chǎn)品創(chuàng)新，完善保障體系，助力構(gòu)建多層次養(yǎng)老金融供給體系。

“相較于基金、銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品，保險(xiǎn)公司的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品具有獨(dú)特的養(yǎng)老屬性和優(yōu)勢。”泰康養(yǎng)老總精算師高悅表示，首先，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品收益穩(wěn)健，可以滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好人群的資金規(guī)劃需求，也符合養(yǎng)老金安全性的要求。其次，年金保險(xiǎn)的長期性使其天然具備養(yǎng)老屬性，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品普遍保障至終身，可以有效抵御長壽風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)作為養(yǎng)老金市場建設(shè)的主力軍，能夠充分利用其在產(chǎn)品端、投資端、服務(wù)端方面的專業(yè)優(yōu)勢和協(xié)同效應(yīng)，在個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

值得注意的是，目前，在個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品中兼具風(fēng)險(xiǎn)分散與收益彈性的分紅型產(chǎn)品占比顯著提升，已成為市場主流。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月25日，個(gè)人養(yǎng)老金分紅型產(chǎn)品數(shù)量達(dá)127款，占比超過3成。例如，今年9月，新華保險(xiǎn)推出的盛世安盈卓越版養(yǎng)老年金保險(xiǎn)(分紅型)、盛世美滿兩全保險(xiǎn)(分紅型)產(chǎn)品被納入個(gè)人養(yǎng)老金名單，凸顯其在養(yǎng)老規(guī)劃和財(cái)富管理方面的功能定位。

對(duì)此，高悅認(rèn)為，分紅型產(chǎn)品的客戶利益分為“保證”和“浮動(dòng)”兩部分，保險(xiǎn)公司需要將運(yùn)營收益的較大部分(不低于70%)與保單持有者共享。這種機(jī)制為消費(fèi)者帶來更多的選擇，不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好、保障需求、投資需求的客戶可以有不同的選擇，為有長期保值增值需求的客戶開辟了新的投資路徑。通過這種方式，客戶不僅能分享到國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長期紅利，還能享受到公司戰(zhàn)略布局帶來的額外收益。鼓勵(lì)保單持有人長期持有保單，以獲得更加穩(wěn)健的回報(bào)。

“養(yǎng)老+健康”融合探新路

盡管開戶規(guī)模可觀，但“開戶熱、繳存冷”的現(xiàn)象仍是個(gè)人養(yǎng)老金制度持續(xù)深化所面臨的核心挑戰(zhàn)。

如何增強(qiáng)產(chǎn)品吸引力，激發(fā)居民持續(xù)繳費(fèi)意愿，已成為行業(yè)共同關(guān)注的焦點(diǎn)。在此背景下，“養(yǎng)老+健康”的深度融合被視為最具潛力的破局方向。

“養(yǎng)老金融產(chǎn)品的服務(wù)周期往往較長，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)與創(chuàng)新過程中，穩(wěn)健性是核心要素，必須予以高度重視。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險(xiǎn)與養(yǎng)老金融研究中心主任魏晨陽表示，養(yǎng)老產(chǎn)品設(shè)計(jì)必須以安全、穩(wěn)健為首要原則，追求短期高回報(bào)不符合養(yǎng)老金的本質(zhì)。他建議，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在保障穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，從拓展服務(wù)維度著手，將與養(yǎng)老密切相關(guān)的其他需求納入產(chǎn)品設(shè)計(jì)。例如，目前許多健康險(xiǎn)產(chǎn)品已開始提供前置性的健康管理服務(wù)，通過幫助客戶在健康狀態(tài)下養(yǎng)成良好生活習(xí)慣，降低患病風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品也可借鑒這一思路，將類似的管理服務(wù)融入其中，通過豐富產(chǎn)品功能與服務(wù)內(nèi)容，打造差異化的競爭優(yōu)勢。

近日，南開大學(xué)金融學(xué)院等機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)布的《2024健康與養(yǎng)老保險(xiǎn)保障指數(shù)研究報(bào)告》顯示，2024年，健康與養(yǎng)老保險(xiǎn)保障總指數(shù)為0.55，其中健康險(xiǎn)指數(shù)為0.62，養(yǎng)老保障指數(shù)則只有0.47。對(duì)此，南開大學(xué)衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)與醫(yī)療保障研究中心主任朱銘來認(rèn)為，健康與養(yǎng)老并非割裂的風(fēng)險(xiǎn)，而是貫穿個(gè)人全生命周期的連續(xù)譜系。未來，應(yīng)該打破各保險(xiǎn)產(chǎn)品之間的壁壘，推動(dòng)健康保障與養(yǎng)老金積累的深度融合。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，要提高個(gè)人養(yǎng)老金參與率，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)大力創(chuàng)新，開發(fā)與健康管理、養(yǎng)老服務(wù)緊密綁定的綜合型產(chǎn)品。行業(yè)競爭的核心應(yīng)聚焦于產(chǎn)品設(shè)計(jì)的精準(zhǔn)化與健康服務(wù)生態(tài)的構(gòu)建能力。例如，探索“養(yǎng)老保險(xiǎn)+健康管理服務(wù)”“年金保險(xiǎn)+養(yǎng)老社區(qū)入住權(quán)”“重疾險(xiǎn)+長期護(hù)理險(xiǎn)”等組合方案，讓個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品不僅能應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，更能主動(dòng)管理健康和規(guī)劃養(yǎng)老生活。

關(guān)鍵詞： 養(yǎng)老金 產(chǎn)品 養(yǎng)老 個(gè)人