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4月10日上午，白酒板塊大跌，中證白酒指數(shù)最高跌幅超4%，迎駕貢酒最大跌幅超8%。前一日的糖酒會(huì)論壇上，業(yè)內(nèi)知名的盛初咨詢董事長(zhǎng)王朝成認(rèn)為酒業(yè)整體將長(zhǎng)期進(jìn)入利潤(rùn)低增長(zhǎng)的“內(nèi)卷時(shí)代”。但知名白酒行業(yè)分析師、華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)董廣陽(yáng)隔天則唱起反調(diào)。

在4月9日的糖酒會(huì)相關(guān)論壇上，在酒水行業(yè)頗為知名的盛初咨詢董事長(zhǎng)王朝成認(rèn)為，酒業(yè)整體將長(zhǎng)期進(jìn)入銷量負(fù)增長(zhǎng)、收入低增長(zhǎng)或0增長(zhǎng)、利潤(rùn)低增長(zhǎng)的內(nèi)卷時(shí)代，并且很可能剛剛開始。王朝成認(rèn)為，上市公司作為優(yōu)勢(shì)酒企群體，增長(zhǎng)動(dòng)能仍未完全耗盡，但短期次高端承壓。

不過隔一天，知名白酒行業(yè)分析師、華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)董廣陽(yáng)，在4月10日發(fā)布的糖酒會(huì)感受則認(rèn)為：白酒價(jià)位需求分化，區(qū)域形勢(shì)分化，廠商信心分化；存量競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格帶內(nèi)卷，龍頭份額加速提升；復(fù)蘇方向確定，力度仍在蓄勢(shì)，上半年走量為主，年中或有機(jī)會(huì)價(jià)盤提升；結(jié)論不變，新起點(diǎn)，布局期。

此前，董廣陽(yáng)4月6日在長(zhǎng)城基金的一場(chǎng)線上對(duì)話中稱，白酒行業(yè)的板塊行情，第一輪是2022年11月到2023年2月底，是一波以補(bǔ)償式修復(fù)為主導(dǎo)的行情；在一波技術(shù)性回調(diào)之后，4月份開始，到今年中秋國(guó)慶，這是基本面業(yè)績(jī)、信心改善帶來的行情。全年分兩波，第一輪已經(jīng)完成了，第二輪剛剛開始。

他還認(rèn)為，比較高端的白酒肯定會(huì)持續(xù)不錯(cuò)，一些次高端的公司在未來一段時(shí)間會(huì)走得更加強(qiáng)勁。在董廣陽(yáng)看來，拋開大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素，白酒行業(yè)自身回升的確定性已經(jīng)非常強(qiáng)，概率和勝率是非常高的。名酒企業(yè)會(huì)階段性適應(yīng)新環(huán)境新技術(shù)的變化，最后這些龍頭公司還是都能學(xué)會(huì)。短期可能是風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期來看是機(jī)會(huì)。

董廣陽(yáng)稱，目前來看，比較高端的領(lǐng)域肯定會(huì)持續(xù)不錯(cuò)，一些次高端的公司在未來一段時(shí)間會(huì)走得更加強(qiáng)勁，這都是非常明顯的。從經(jīng)營(yíng)節(jié)奏、周期來看，以前是“大周期、大波動(dòng)”，現(xiàn)在是“小周期、小波動(dòng)”，未來可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)化的狀態(tài)，也越來越像國(guó)外的公司一樣。

截至揚(yáng)子晚報(bào)/紫牛新聞?dòng)浾甙l(fā)稿，中證白酒指數(shù)跌幅1.14%，其中迎駕貢酒跌幅1.93%。?

揚(yáng)子晚報(bào)/紫牛新聞?dòng)浾?范曉林

校對(duì) 李海慧

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