中新經(jīng)緯4月10日電 (付健青)10日，全面注冊(cè)制后首批10只主板新股迎來(lái)集中上市，上市首日表現(xiàn)會(huì)如何？

網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)均超百倍

此前于今年2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則。這也意味著，繼科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所實(shí)施注冊(cè)制之后，上交所、深交所主板也將推行注冊(cè)制改革。

【資料圖】

日前，滬深交易所在答記者中表示，主板注冊(cè)制首批企業(yè)上市交易的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒，上市時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，將于4月10日(周一)舉行首批企業(yè)上市儀式。

首批10家企業(yè)分別為中信金屬、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份、常青科技、中重科技、陜西能源、中電港、登康口腔、南礦集團(tuán)、海森藥業(yè)，按照交易所來(lái)看，滬深兩市主板各有5家企業(yè)。

中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)個(gè)股發(fā)行價(jià)在10元-20元/股附近，最高是海森藥業(yè)的44.48元/股，最低為中信金屬的6.58元/股。

市盈率上，除南礦集團(tuán)外，個(gè)股發(fā)行市盈率均高于最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率，多數(shù)也突破了此前主板限制23倍發(fā)行市盈率的“天花板”。值得注意的是，發(fā)行市盈率是根據(jù)2021年扣非前后孰低相關(guān)數(shù)值進(jìn)行計(jì)算，因此部分個(gè)股若根據(jù)2022年已披露或?qū)⑴稊?shù)據(jù)重新計(jì)算，會(huì)出現(xiàn)一定變化。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)中新經(jīng)緯表示，市場(chǎng)化是改革的重點(diǎn)，對(duì)于投資選擇權(quán)也更多的交于投資者來(lái)判斷，這是突破市盈率的一個(gè)重要基礎(chǔ)。

東方財(cái)富證券總量組負(fù)責(zé)人、策略分析師曲一平指出，全面注冊(cè)制最大特點(diǎn)就是首發(fā)估值更加貼近市場(chǎng)定價(jià)，尤其對(duì)于高科技企業(yè)突破23倍市盈率限制效果卓著，降低首發(fā)折價(jià)可以更好助推企業(yè)融資本質(zhì)需求。

上市后會(huì)大漲嗎？

從發(fā)行結(jié)果來(lái)看，網(wǎng)上投資者對(duì)上述10只新股熱情高漲，網(wǎng)上發(fā)行初步有效申購(gòu)倍數(shù)均超過(guò)100倍，在回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，中簽率在0.0230%-0.1857%之間。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，目前來(lái)看，首批新股定價(jià)偏低，這可能會(huì)導(dǎo)致打新需求比較旺，下一批新股定價(jià)可能會(huì)拉高。當(dāng)然，最關(guān)鍵的還要看這一批新股上市首日會(huì)不會(huì)出現(xiàn)破發(fā)，如果出現(xiàn)破發(fā)，那可能會(huì)對(duì)未來(lái)的打新產(chǎn)生抑制作用。

曲一平稱(chēng)，全面注冊(cè)制下，新股打新參與度跟大盤(pán)有強(qiáng)相關(guān)性，目前市場(chǎng)處于結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇期，A股市盈率處于過(guò)去二十年最低5%百分位，并且TMT人工智能熱潮繼續(xù)保持交易熱度，將使得打新參與度繼續(xù)保持高位。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，新股上市最關(guān)注的莫過(guò)于打新回報(bào)率。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，年內(nèi)共有76只新股在滬深京三市登場(chǎng)交易，剔除在滬深主板上市的公司，還有54只新股。

多數(shù)年內(nèi)新股上市首日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但仍有11只新股跌破發(fā)行價(jià)。其中，首日收盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)漲幅最大的為英方軟件，漲幅達(dá)176.77%；跌幅最大的為濤濤車(chē)業(yè)，重挫逾兩成。整體來(lái)看，上述54股上市首日收盤(pán)價(jià)較發(fā)行價(jià)的漲幅為37.34%。

對(duì)于即將上市的10只主板新股，曲一平認(rèn)為，首批注冊(cè)制上市首日可能會(huì)出現(xiàn)分化(傳統(tǒng)行業(yè)新股會(huì)弱于新興行業(yè)新股)，尤其是前五個(gè)交易日無(wú)漲跌幅限制與“價(jià)格籠子”的新規(guī)定，使得炒作空間大幅變小。未來(lái)新股更多關(guān)注企業(yè)核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)滲透率提升空間，具備前沿技術(shù)儲(chǔ)備和高市占率的新股，才具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

“首日是否大漲需要結(jié)合發(fā)行定價(jià)情況而定。”陳靂提醒投資者，更加專(zhuān)業(yè)的投研分析能力是一個(gè)重要的前置條件，不能盲目打新，需要更加強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

董登新也認(rèn)為，在全面推行注冊(cè)制之后，意味著打新會(huì)成為一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資行為。未來(lái)，股民在打新的時(shí)候，必須要慎重，有選擇地打新，不能“凡新必打”。

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