2017年12月，身處財務造假風波中的爾康制藥實控人、董事長帥放文承諾賠償投資者：“在國家法律要求的范圍內，承擔全部的責任，竭盡全力去承擔。”他稱，“拿出我全部身家也在所不惜。”

時間進入2019年8月13日，爾康制藥相關訴訟一審判決出爐。相關民事判決書上，因“虛假陳述實施日”認定有變等因素，絕大部分投資者未能獲賠。

818名投資者一審獲賠7030.6萬元。但從法院的判決來看，該案的總賠付金額遠低于投資者5.56億元的索賠額。這到底是為什么?

8月13日晚間，爾康制藥公告證券虛假陳述責任糾紛訴訟進展。公告顯示，公司收到湖南省長沙市中級人民法院出具的《民事判決書》，法院已對818名原告訴公司證券虛假陳述責任糾紛一案審理終結并作出一審判決。

根據判決結果，公司應向原告賠償損失合計7030.6萬元，同時應承擔的案件受理費合計87萬元。

據披露，截至公告日，共有836名原告以證券虛假陳述責任糾紛為由，分別向湖南省長沙市中級人民法院提起訴訟，要求爾康制藥就信息披露違法行為承擔民事賠償責任，累計訴訟金額為5.56億元，并要求被告承擔訴訟費用。

從個案來看，這些投資者的賠付率參差不齊，有的賠付比例超過九成，有的則低于11%。

一審判決書認為，爾康制藥2015年虛增營業收入1805.89萬元、虛增凈利潤1585.97萬元，僅占當期營業收入的1.03%、凈利潤的2.62%，在公司營業收入和凈利潤中占比微小，不會對公司的業績及重要財務指標產生實質性的影響，也不會誤導投資者對公司的業績產生錯誤的判斷，且爾康制藥股價在公布2015年年報之后不漲反跌，股票成交量也未出現異常。因此，一審判決書認為，爾康制藥2015年的信息披露行為不構成重大事件。爾康制藥于2017年4月21日公布2016年年報，因此當日即為爾康制藥最早作出虛假陳述之日。

在起訴的投資者中，僅有在2017年4月21日至2017年11月23日(不含23日)期間買入的投資者獲得了賠償，賠付率高達90%。實則因虛假陳述實施日和揭露日的認定的問題，絕大多數投資者的起訴請求被法院駁回。

廣東華商律師事務所律師 郭鵬：一審法院認為，爾康制藥2015年的信息披露不構成重大事件。一審法院以爾康制藥2016年年報披露日，也就是2017年4月21日確定為虛假陳述實施日。因為虛假陳述實施日對案件審理結果有非常大的影響，一審法院的這種認定導致排除了一部分投資者。

2018年6月，爾康制藥收到湖南證監局的行政處罰決定書，經過查實，2015年和2016年，爾康制藥兩年來虛增營收2.73億元，虛增凈利潤2.48億元。

湖南證監局的行政處罰決定書的下達，宣告投資者開啟維權序幕。隨后，在此事中受損的全國各地的股民開始抱團起訴爾康制藥。

目前一審判決塵埃落定，投資者可能還將申請二審判決。

廣東華商律師事務所律師 郭鵬：因為現在才是一審判決，從法律層面來說，還有15天的上訴期。如果投資者對一審判決不服，可以在收到一審判決之日起15天內，依法提起上訴。

關鍵詞： 爾康制藥財務造假