“本月還有3000億6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期，預(yù)計(jì)央行9月還會(huì)開(kāi)展一次6個(gè)月期買斷式操作，而且不排除加量續(xù)做的可能。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析稱，9月政府債券會(huì)繼續(xù)處于發(fā)行高峰期，當(dāng)月商業(yè)銀行同業(yè)存單到期量達(dá)3.5萬(wàn)億元，為年內(nèi)次高水平。另外，當(dāng)前股市走強(qiáng)，居民存款“搬家”現(xiàn)象較為明顯，也會(huì)在一定程度上帶來(lái)資金面收緊效應(yīng)。這意味著當(dāng)月央行將綜合運(yùn)用MLF和買斷式逆回購(gòu)政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性，這一方面有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，助力政府債券發(fā)行，同時(shí)也將釋放數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，9月1日至9月5日，央行公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)有22731億元逆回購(gòu)到期，其中周一至周五分別到期2884億元、4058億元、3799億元、4161億元、7829億元。
中國(guó)人民銀行召開(kāi)的2025年下半年工作會(huì)議明確，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持信貸合理增長(zhǎng)，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。
王青預(yù)計(jì)，從保持流動(dòng)性充裕，引導(dǎo)銀行加大信貸投放力度，釋放穩(wěn)增長(zhǎng)政策適度加力信號(hào)等角度出發(fā)，四季度央行有可能實(shí)施降準(zhǔn)，并適時(shí)恢復(fù)國(guó)債買賣。這意味著后期數(shù)量型貨幣政策有望進(jìn)一步發(fā)力。