小貸行業(yè)或迎來新一輪洗牌。8月12日，《國際金融報》記者依據(jù)央行公布數(shù)據(jù)及工商登記信息統(tǒng)計，目前螞蟻、百度、蘇寧、字節(jié)跳動、美團(tuán)、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下小貸公司紛紛增資至50億元，以達(dá)到去年11月發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》(下稱《網(wǎng)絡(luò)小貸暫行辦法》)中跨省經(jīng)營的標(biāo)準(zhǔn)。

另一方面，區(qū)域小貸機(jī)構(gòu)面臨融資難、杠桿率限制、客戶資質(zhì)相對較差、違約信用風(fēng)險大、身份不明、區(qū)域監(jiān)管的分化與限制等多重困境，自2015年上半年以來，整個小額貸款行業(yè)在持續(xù)萎縮。

受訪專家表示，伴隨監(jiān)管的收緊和規(guī)范的完善，一些達(dá)不到監(jiān)管要求標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)將被清退，小額貸款公司數(shù)量下降的趨勢是必然的。未來小貸行業(yè)中，將會形成多寡頭的態(tài)勢，業(yè)務(wù)量將集中在幾家從事跨省經(jīng)營的頭部公司手中，區(qū)域性的小貸公司則會下降，且業(yè)務(wù)量受到侵蝕。

小貸行業(yè)持續(xù)萎縮

小額貸款公司是由地方金融監(jiān)管部門審批、監(jiān)管，由自然人、企業(yè)法人與其他社會組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。

央行2021年7月27日公布的《2021年上半年小額貸款公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示，截至2021年6月末，全國共有小額貸款公司6686家，貸款余額8865.05億元，從業(yè)人員數(shù)66931人。與2020年第四季度相比，在半年左右的時間里，小額貸款公司數(shù)量下降432家，從業(yè)人數(shù)減少5241人，貸款余額縮減了22.49億元。

從更長遠(yuǎn)來看，自2015年上半年以來，小額貸款行業(yè)中，無論是機(jī)構(gòu)數(shù)量、貸款余額還是從業(yè)人數(shù)，這三項指標(biāo)均在波動中呈現(xiàn)出下降的趨勢，且整個小額貸款行業(yè)的萎縮速度在加快。

從行業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境來看，身份屬性定位不明、區(qū)域監(jiān)管的分化與限制是小額貸款公司面臨的重點(diǎn)問題，這也極大地影響了小額貸款公司的健康發(fā)展和持續(xù)服務(wù)能力。近年來，愈加嚴(yán)格的行業(yè)監(jiān)管也壓縮著小貸公司的生存和展業(yè)空間。

2020年11月2日頒發(fā)的《網(wǎng)絡(luò)小貸暫行辦法》對小貸公司的經(jīng)營區(qū)域、借款限額、聯(lián)合貸款、融資杠桿、注冊資本等方面提出要求，以規(guī)范小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)，防范網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)健康發(fā)展。這一辦法為小貸公司利用更具優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與突破區(qū)域展業(yè)限制設(shè)立諸多門檻，促進(jìn)小貸行業(yè)的優(yōu)勝劣汰和新一輪洗牌。

除此之外，來自其他金融機(jī)構(gòu)的競爭也沖擊著小貸市場。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融研究院助理教授江嘉駿在接受《國際金融報》記者采訪時表示，商業(yè)銀行也不斷推出小額信貸業(yè)務(wù)，對于借貸人來說，在銀行，客戶的借款成本會更低且信任感更強(qiáng)，這也致使他們放棄從小貸公司獲取貸款，轉(zhuǎn)投向傳統(tǒng)銀行渠道。

零壹研究院院長于百程告訴《國際金融報》記者，全國小貸公司數(shù)量眾多，其中地方小貸公司占絕大多數(shù)，近幾年全國貸款規(guī)模和公司數(shù)量呈現(xiàn)逐步下降趨勢。地方小貸公司業(yè)務(wù)普遍立足地方，一方面受當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)波動和自身實力的限制;另一方面也面臨其他金融機(jī)構(gòu)的競爭，因而近幾年生存壓力較大，整體數(shù)量和規(guī)模都呈下滑態(tài)勢。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭增資

在全國小貸整體數(shù)量和規(guī)模陷入萎縮境地時，重慶市小貸的實收資本和貸款余額卻不降反增，這與重慶市內(nèi)存在螞蟻小微小貸、度小滿小貸、美團(tuán)小貸等眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下小貸公司有關(guān)。

近日，美團(tuán)旗下重慶美團(tuán)三快小額貸款有限公司(下稱“美團(tuán)小貸”)已將注冊資本增至50億元。《網(wǎng)絡(luò)小貸暫行辦法》要求：經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣10億元，且為一次性實繳貨幣資本;跨省級行政區(qū)域經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊資本不低于人民幣50億元，且為一次性實繳貨幣資本。

據(jù)《國際金融報》記者不完全統(tǒng)計，目前注冊資本達(dá)到50億門檻的小貸公司已有8家，除了美團(tuán)小貸，還包括重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司、南寧市金通小額貸款有限公司、重慶度小滿小額貸款有限公司、深圳市中融小額貸款股份有限公司、重慶蘇寧小額貸款有限公司、深圳市財付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司、中新(黑龍江)互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司。

在以上8家小貸公司中，涉及到的互聯(lián)網(wǎng)巨頭包括螞蟻、百度、蘇寧、字節(jié)跳動、美團(tuán)、騰訊。在整體行業(yè)萎縮的境遇下，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照對于互聯(lián)網(wǎng)巨頭來說，是否值得幾十億資金的投入?

江嘉駿表示，互聯(lián)網(wǎng)公司涉足金融領(lǐng)域具有先天的優(yōu)勢，金融業(yè)務(wù)也成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收上的新增長點(diǎn)。在小貸業(yè)務(wù)上，盈利與否的關(guān)鍵取決于兩點(diǎn)：一是資金成本的控制，二是風(fēng)險控制，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在后者上有著顯著優(yōu)勢。風(fēng)險控制，即識別借款人的風(fēng)險等級，在這方面，數(shù)據(jù)資源是核心資產(chǎn)和競爭力，相較于缺乏多維度大數(shù)據(jù)的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)由于掌握著大量用戶的行為數(shù)據(jù)，在做小貸業(yè)務(wù)上更具優(yōu)勢。

“盡管目前來看，互聯(lián)網(wǎng)公司旗下的小貸公司仍然是以傳統(tǒng)的金融企業(yè)思路去做業(yè)務(wù)，比如最初利用監(jiān)管的不完善，通過反復(fù)資產(chǎn)證券化將杠桿率推得很高等方式，但如果從長期的視角展望的話，隨著競爭白熱化，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必然需要利用好數(shù)據(jù)資源的優(yōu)勢來盈利。”江嘉駿進(jìn)一步表示。

于百程指出，近期，幾家頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺將旗下小額貸款公司注冊資本提高到50億元，這反映出幾家互聯(lián)網(wǎng)平臺希望通過獲取全國性網(wǎng)絡(luò)小貸牌照開展金融借貸業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略變化。“其背后或許有兩個原因：一是隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺的監(jiān)管加強(qiáng)，開展金融業(yè)務(wù)成為這些平臺不能放棄的營收增長點(diǎn);二是開展金融業(yè)務(wù)必須持牌，獲取牌照成為各家平臺開展金融業(yè)務(wù)的必然選擇，網(wǎng)絡(luò)小貸管理辦法去年底出了征求意見稿，雖然杠桿較低，但具有跨區(qū)域性和靈活性優(yōu)勢，牌照可獲得性也可能高一些”。

江嘉駿認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛增資滿足50億元的標(biāo)準(zhǔn)，可能是為了搶占先發(fā)優(yōu)勢以形成生態(tài)壁壘，讓客戶由于習(xí)慣和慣性留在原有的小貸生態(tài)當(dāng)中，“再考慮到隨著技術(shù)的優(yōu)化和數(shù)據(jù)資源更好地被利用，未來小貸業(yè)務(wù)對于互聯(lián)網(wǎng)公司來說，會是一個很好的增長點(diǎn)”。

小貸行業(yè)走向何方

小貸行業(yè)整體正持續(xù)萎縮，而互聯(lián)網(wǎng)巨頭以互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照為切入點(diǎn)，以資金和數(shù)據(jù)流量為優(yōu)勢，加速布局金融商業(yè)版圖。在此背景下，未來小貸行業(yè)將走向何方?

上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系副教授李楠對《國際金融報》記者表示，隨著國家對互聯(lián)網(wǎng)金融的金融監(jiān)管走向規(guī)范化，小貸公司自然面臨洗牌，大量的以融資和資本運(yùn)作(高杠桿)為目的的小貸公司必將被淘汰。

于百程建議，地方小貸公司要發(fā)揮自身靈活和了解本地的優(yōu)勢，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)形成差異化發(fā)展，做到“小而美”，同時也盡可能地利用技術(shù)手段，降本增效。

李楠也指出，小貸公司不適宜面面俱到追求地域行業(yè)的迅速擴(kuò)張，應(yīng)先利用自身的行業(yè)背景、渠道背景，把某一行業(yè)、某一場景徹底研究透，建立合理的商業(yè)邏輯。針對特定區(qū)域、特定行業(yè)、特定場景、特定客戶，設(shè)計風(fēng)險可控的商業(yè)模式。

針對互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的小貸機(jī)構(gòu)，李楠提出，小貸公司必須按照金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管，而其關(guān)聯(lián)的母公司(互聯(lián)網(wǎng)平臺)則應(yīng)按照金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管，特別是要注意建立不同業(yè)務(wù)之間的防火墻，控制杠桿率，嚴(yán)格要求資本充足率，嚴(yán)格儲備金要求，控制貸款不良率，防范通過各類“金融創(chuàng)新”轉(zhuǎn)移風(fēng)險的花式操作。

江嘉駿認(rèn)為，小貸行業(yè)的重點(diǎn)將放在風(fēng)險控制上，行業(yè)里面的數(shù)據(jù)資源會存在馬太效應(yīng)。未來的小貸行業(yè)，將會形成多寡頭的態(tài)勢，業(yè)務(wù)量將集中在幾家從事跨省經(jīng)營的頭部公司手中，區(qū)域性的小貸公司則會下降，且業(yè)務(wù)量受到侵蝕。

但是，這并不意味著區(qū)域性小貸公司將走向滅亡，“小貸公司本身就是為了滿足被銀行忽視的長尾客戶的需求，若互聯(lián)網(wǎng)公司對全國性小貸業(yè)務(wù)相對壟斷后，可能又會成為像傳統(tǒng)銀行這樣的巨頭，真正的尾部客戶仍然會遭受忽視。”在江嘉駿看來，除了幾家頭部企業(yè)外，小貸行業(yè)中還會存在許多本地的、基于線下社會網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)來實現(xiàn)風(fēng)控的小貸公司，經(jīng)營者和借款者共享同一張社會網(wǎng)絡(luò)，從中能夠更好地評估借款人風(fēng)險，針對當(dāng)?shù)厍闆r在助農(nóng)、小微企業(yè)和消費(fèi)信貸等方面開展特色業(yè)務(wù)，滿足各層次主體的需要。

(記者 余繼超 實習(xí)生 歐陽文昕)

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