近年來，隨著注冊制改革持續(xù)推進，A股IPO數(shù)量和融資金額逐年增長，資本市場服務實體經(jīng)濟能力持續(xù)增強。

據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年截至6月11日，A股市場新增上市公司213家，首發(fā)上市融資規(guī)模超1881.59億元，分別較去年同期增長104.81%和47.76%。

今年以來，在監(jiān)管層嚴把“入口關”背景下，IPO保持了常態(tài)化發(fā)行，IPO企業(yè)呈現(xiàn)“量多質優(yōu)”。隨著監(jiān)管機構不斷完善審核制度，擬IPO企業(yè)和保薦機構更加有章可循，從源頭提高上市公司質量，也為穩(wěn)步推進注冊制改革積極創(chuàng)造條件。

IPO通過率有所下滑

隨著注冊制改革的不斷推進，今年以來，證監(jiān)會著力提高審核透明度和效率，目前科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板審核注冊平均周期已大幅縮減到5個多月。

據(jù)統(tǒng)計，今年新增的213家公司中，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板分別有73家和74家，合計147家，占比為69.01%，首發(fā)募資分別為600.96億元和486.86億元，共1087.82億元，占比57.81%。

從行業(yè)來看，今年以來上市的213家公司中，機械設備、醫(yī)藥生物和電子行業(yè)數(shù)量較多，分別有32家、21家和20家，首發(fā)募資金額分別為163.47億元、167.76億元和212.80億元。

業(yè)內指出，從今年上市新股所處行業(yè)來看，實際上是和國家調結構的戰(zhàn)略部署和行業(yè)景氣度高度相關。

回顧2020年A股IPO情況，首發(fā)上會企業(yè)共634家，平均每周上會12.19家，有605家獲得了通過，通過率為95.43%。

根據(jù)日前上交所發(fā)布的《上海證券交易所2020年社會責任報告》顯示，2020年上交所新增上市企業(yè)233家，募集資金3477億元，均較上一年增長89%。其中，科創(chuàng)板新上市公司145家，募集資金2226億元，分別增長107%、170%;主板新上市公司88家，募集資金1251億元，分別增長66%、23%。在2020年度世界交易所聯(lián)合會排名中，上交所股票市場IPO數(shù)量、融資額均排名全球第1，正在成為全球新興資本市場的典型代表。

不過進入2021年，IPO通過率有所下滑，不管是現(xiàn)場檢查的力度、頻率，還是最終的過會率，都能夠明顯看出上市審核趨嚴。據(jù)統(tǒng)計，目前在160家已提交發(fā)審委、交易所審核的IPO申請中，有142家獲得通過，通過率為88.75%。有9家未獲得通過，另有9家被暫緩表決。

證監(jiān)會表示，今年在督促中介機構勤勉盡責、壓實中介機構責任方面做了大量工作。下步將繼續(xù)按照“建制度、零容忍、不干預”的九字方針，堅持“四個敬畏、一個合力”的監(jiān)管理念，加大監(jiān)管執(zhí)法力度，著力完善制度規(guī)則體系，強化市場聲譽約束，促進投行主動歸位盡責。

監(jiān)管層嚴把資本市場“入口關”

在6月10日召開的第十三屆陸家嘴論壇上，針對“最近IPO發(fā)行有所收緊”的觀點，證監(jiān)會主席易會滿指出，“IPO發(fā)行既沒有收緊，也沒有放松。”他認為，造成IPO收緊“錯覺”，主要是三方面因素，包括落實新證券法的要求，對中介機構的責任壓得更實了;加強股東信息披露監(jiān)管，明確了穿透核查等相關要求;按照實質重于形式的原則，完善了科創(chuàng)屬性評價體系，強化了對“硬科技”要求的綜合研判。

易會滿表示，這么做的考慮，主要是為全市場穩(wěn)步推進注冊制改革創(chuàng)造條件，也是處理好注冊制改革與提高上市公司質量關系的應有之義，同時也有利于防止資本無序擴張，防范板塊套利，維護公開公平公正的發(fā)行秩序。

近年來，為了嚴把IPO入口關，提升上市公司質量，證監(jiān)會持續(xù)對首發(fā)企業(yè)開展現(xiàn)場檢查，查處信息披露違法違規(guī)行為，對于推動各方歸位盡責、提高信息披露質量發(fā)揮了積極作用。2020年3月，新《證券法》正式施行，明確規(guī)定了以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制度，要求發(fā)行人真實準確完整地披露信息。

為做好配套制度建設，進一步加強首發(fā)企業(yè)信息披露監(jiān)管，嚴把IPO入口關，提升上市公司質量，同時，在規(guī)則層面明確將注冊制板塊納入現(xiàn)場檢查范圍，今年初，證監(jiān)會結合實際情況出臺了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查規(guī)定》，對現(xiàn)場檢查適用范圍、檢查對象、 檢查程序、監(jiān)督管理措施等內容進行了規(guī)定。

隨著各項規(guī)定的落地，監(jiān)管層強化了對發(fā)行人信息披露主體責任和中介機構執(zhí)業(yè)質量的要求。

有業(yè)內人士指出，監(jiān)管層采取的上述舉措，主要是為了適應注冊制改革，進一步優(yōu)化監(jiān)管制度，為穩(wěn)步推進注冊制改革積極創(chuàng)造條件。通過現(xiàn)場檢查，提升發(fā)行人信息披露質量，加強股東信息披露監(jiān)管等，防止“帶病闖關”，從源頭提高上市公司質量。

除此之外，市場人士認為，監(jiān)管層持續(xù)提升發(fā)行人信息披露質量，亦是造成IPO收緊“錯覺”的原因之一。注冊制以信息披露為核心，強調披露信息的真實準確完整，加強對發(fā)行人信披質量把關，是監(jiān)管嚴把“入口關”的重要舉措。

(記者 李璟)

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