當老師、當科學家……家財萬貫的互聯網大佬們似乎很熱衷將兒時用來回答老師提問的答案變成現實。3月17日，比拼多多年報更讓人津津樂道的是創始人黃崢交出董事長一職。不過，1:10的超級投票權將失效、投票權將委托拼多多董事會也絕不會影響拼多多姓“黃”，改名改姓的風險并不存在。至于此時卸任CEO后再卸任董事長的時機是否合適，外界的聲音更多是肯定的，或者是討論“何時才正當時”。 此外，從輕變重，黃崢乃至拼多多需要一個時間點，搭建更廣泛的朋友圈。

拼多多還姓“黃”

黃崢與拼多多的愛恨情仇，遠高于財報帶給行業的刺激感。黃崢發布了2021年度致股東信，宣布卸任拼多多董事長，由現任CEO陳磊接任。黃崢表示，在不再擔任董事長和拼多多管理職位后，自己1∶10的超級投票權也將失效。個人名下股份的投票權將委托拼多多董事會以投票的方式來進行決策。他承諾，個人名下的股票在未來3年內繼續鎖定，不出售。

從卸任CEO到卸任董事長，并不會改變拼多多姓“黃”這一事實。投資人士何南野向北京商報記者解釋稱，超級投票權就是AB股，黃崢持有的B股可以在投票時當A股的10票，這樣持股比例低也能控制公司?，F在1∶10的超級投票權失效，就是不執行B股權利了。

至于將投票權委托拼多多董事會投票也不會撼動黃崢在拼多多的領導權。“委托給董事會，如果董事會做得不好，黃崢也能隨時收回委托權，整體影響不大。”何南野分析稱，“投票權委托給董事會行使，本身沒問題，但一般人不會那么做，還是希望自己能隨時做公司的決策。”

事實也的確如此。拼多多2019年年報公布了其余股東的信息，騰訊持股比例為16.5%，擁有3.4%的投票權;高榕資本持股比例為7.7%，擁有1.6%的投票權;紅杉資本持股比例7%，擁有1.4%投票權;沈南鵬個人持股比例為4%，投票權為0.8%。

2020年7月黃崢在卸任CEO時對股權和投票權進行了“下放”。黃崢將2.37%的股份捐贈成立繁星慈善基金;將此前與天使投資人共同持有的拼多多股份全部劃轉至投資人名下，占公司股份的3.77% ;以及將其名下7.74%的股份給到拼多多合伙人集體，用以完善公司合伙人制度。

彼時調整結束后，黃崢持股拼多多股份比例從43.3%降到29.4%，投票權從88.4%落到80.7%。無論是機構還是其他個人，黃崢本人的持股權和投票權均為第一。即便是將投票權委托給拼多多董事會，也是交給“眾人”，而非單一個人。2019年變更后，拼多多董事會5人名單中，陸奇、沈南鵬、楊榮文為獨立董事;黃崢、林海峰為董事，以遵循“半數以上”的要求。

“但即便黃崢1∶10的超級投票權將失效，他仍是拼多多的第一大股東。”另一位投資人士肯定地表示，黃崢還是拼多多的絕對控制者，事關拼多多未來發展的戰略調整仍舊不會跳過其本人做決定，而且黃崢可隨時收回且不受阻礙。

或許正當時

黃崢解釋了自己轉身幕后的兩個原因：一是為了確保拼多多10年后高速高質量發展，作為創始人，黃崢希望跳脫出來摸一摸10年后的路;二是為了抹去個人色彩，黃崢希望逐步讓更多的后浪起來塑造屬于他們的拼多多。

黃崢的詩和遠方還是讓拼多多股價感到了震蕩。財報前拼多多盤前股價漲近6%，消息一出股價急速下跌，跌幅一度達到9%。雖然無人敢說股價跳水是財報所致還是黃崢所致，但各方爭論就此喋喋不休。

對于黃崢交出CEO再交出董事長一事，雖然當事人鄭重其事發了致股東信講述其中原委，但業界并不想止步于信中的內容，而是各種猜想。業界的聲音分成了兩個陣營，一方說黃崢是激流勇退、退位讓賢，另一方則認為黃崢定是嗅到了信息，需要適可而止。但任何一方的聲音都沒那么言之鑿鑿，也不愿站出來說出個子丑寅卯。

一位長期研究公司策略的投資者向北京商報記者坦言：無論是功成名就還是適可而止，當下都是正確的時機，或許算不上合適的氣口，“但是誰又能說何時才正當時”。從目前資本市場對拼多多的反應來看，資本多少有些搖擺，需要拼多多一直保持增長且是高速的增長才能持續獲得市場的青睞。

“故事有，但是新故事還有嗎?”上述投資者認為拼多多打開市場后，需要更為堅實的基礎才可以成為一家有持續活力的大企業，就比如拼多多下沉市場中強調的農業，圍繞農業的各項配套基礎設施還需進一步搭建。

在致股東信中，黃崢表達出了對拼多多在農業領域“再加工”的想法。他認為，過去幾年里拼多多對農業領域的貢獻主要還是在流通領域……但流通效率的提升畢竟不能從質上提升農產品的附加值，也不能大幅提升身體健康水平。于是，馬鈴薯、番薯、西紅柿以及植物蛋白和動物蛋白攝入出現在信中。

浙江工商大學教授楊軼清表示，黃崢是“徹底”離開了拼多多，從巔峰的“退位”遠好于“不能繼續勝任”，是對公司未來負責。“黃崢還是善于把控企業發展節奏、把握事件節點。”

需要一個“泛朋友圈”

至此，拼多多董事長與CEO雙職位，在不到一年的時間里，都交到了黃崢同僚乃至戰友陳磊手中。這一年里，拼多多在新掌門人的帶領下，財報呈現的數據雖有瑕疵，但也算整體向好。

財報顯示，截至2020年底，拼多多年活躍買家數達7.884億。當年四季度，拼多多App平均月活躍用戶數達7.199億，單季新增7650萬。截至2020年底，拼多多年成交額(GMV)為16676億元，同比增長66%。同年四季度，拼多多營收增長146%至265.477億元，2020年全年營收增長97%至594.919億元。

中國人民大學助理教授王鵬認為，黃崢的身價趕超馬云、劉強東。從2016、2017年以來，以社交電商、社交拼購為核心的電商模式異軍突起，隨著拼多多影響力和盈利能力的增加，加之拼多多的上市，其影響力滲透向眾多領域。“不過，從長線角度來說，拼多多能不能保證發展質量，維穩現金流和估值，還要打上一個問號。”

從大佬隱居幕后的眾多事件中，終究還是要扣上弱化個人色彩一詞。黃崢也在信中坦言：“而今雖然只過了3年，拼多多卻已像是正進入青春期的少年……希望今天我退董事長會有助于這位少年獨立成人。”

“說黃崢年輕以及拼多多年輕，是相較于已經在互聯網大浪里熬出頭的大佬和巨頭企業。時至今日，黃崢似有似無的卸任，也是拼多多需要走向圈外的表現。”上文提及的投資分析師認為，此事不耽誤黃崢一邊做科學家助理，一邊搞投資，“黃崢和拼多多都需要一個更廣泛的圈子才可以，更多的資本朋友不為過。”

的確，上市以來的拼多多越做越重，從一家單純的“撮合電商”，逐漸涉足倉儲、物流及農貨源頭。拼多多的朋友圈里不再只有騰訊，還多了類似極兔這樣新入局的伙伴。從輕變重，拼多多需要更廣泛的朋友圈。

關鍵詞： 黃崢卸任 董事長 CEO