投資行業主題基金，就是希望能夠相對行業主題獲得穩定的超額收益。但每個行業的結構特點不同，獲取超額收益的難易程度也存在差異。若行業集中度低，結構不穩定，行業內個股收益分化越大，越能夠通過選股創造超額收益;若行業集中度高，龍頭穩定且表現強勢，依靠選股獲取超額收益難度較高，更多可能需要依靠Beta。整體上，對于TMT、醫藥等存在較大超額收益空間的投向，建議選擇主動管理型產品，依托基金經理的選股能力，獲取超額收益;而對于像食品飲料、金融等個股alpha空間較小的投向，更多偏向選擇被動產品，階段把握beta行情。

在挑選具體產品時，主要從產品和管理人2方面入手。產品方面主要考察超額收益及其穩定性(彈性)，相對基準回撤(抗跌性)以及產品規模、契約條款以及合規等;管理人方面重點考察投資收益來源，及其在幾個重點子板塊的投資能力，還有如基金經理任職穩定性和公司投研實力等也都可能會對業績造成影響，在選擇標的時需要特別關注。

關鍵詞： 行業主題基金 分布持股