一紙掛牌公告，在重卡領(lǐng)域迅速掀起波瀾。

5月7日晚，江鈴汽車股份有限公司(以下簡稱“江鈴汽車”)發(fā)布公告稱，江鈴汽車擬以不低于7.64億元的價格，在山西省產(chǎn)權(quán)交易市場公開掛牌，出售全資子公司江鈴重型汽車有限公司(以下簡稱“江鈴重汽”)100%的股權(quán)。

一時間，行業(yè)對江鈴汽車為何要出售江鈴重汽、誰將接盤江鈴重汽充滿了疑問。

♦“舍重就輕”成為看點

“掛牌出售江鈴重汽100%的股權(quán)，符合公司‘成為輕型商用車行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者和福特高性價比產(chǎn)品的提供者’的戰(zhàn)略愿景，更好地聚焦核心業(yè)務(wù)。”江鈴汽車方面公開表示。此次出售的是江鈴重汽全部股權(quán)和資產(chǎn)負債，包括其全部土地產(chǎn)權(quán)、生產(chǎn)設(shè)備、設(shè)施和生產(chǎn)資質(zhì)等。而江鈴重汽此前設(shè)計開發(fā)的重卡車型和產(chǎn)品，將會轉(zhuǎn)移至江鈴汽車。

江鈴汽車出售重卡業(yè)務(wù)，去年就開始有所傳聞。2020年8月，江鈴汽車對江鈴重汽按整車及發(fā)動機業(yè)務(wù)進行分立，分立為存續(xù)公司“江鈴重型汽車有限公司”和派生新設(shè)公司“太原江鈴動力有限責任公司(江鈴動力)”，分立后，江鈴重汽的注冊資本由原來的2.8億元變更為1.8億元，江鈴動力的注冊資本為1億元。這被行業(yè)看作是江鈴汽車對江鈴重汽進行業(yè)務(wù)重組的前奏。

2020年10月，江鈴汽車掛牌出售子公司江鈴動力60%的股權(quán)，最終被云內(nèi)動力以3.6億元摘牌。2021年1月，江鈴汽車曾發(fā)布公告，對江鈴重汽現(xiàn)金增資11.42億元，使其注冊資本達到13.2億元。“對江鈴重汽的增資，主要是為了處置相關(guān)債務(wù)和借貸，通過增資的方式降低江鈴重汽的資產(chǎn)負債率，使江鈴重汽的賬面資產(chǎn)更健康，有利于吸引外部投資者。”一位不愿透露姓名的江鈴汽車內(nèi)部人士向記者表示。

據(jù)透露，江鈴重汽已經(jīng)停止生產(chǎn)和銷售約一年時間，在此期間，江鈴汽車陸續(xù)與授權(quán)重卡經(jīng)銷商解約，而已售出產(chǎn)品的售后服務(wù)將轉(zhuǎn)至江鈴汽車銷售有限公司。

其實，江鈴重汽也并非是江鈴汽車的“親子”。早在2012年，江鈴汽車以不超過2.7億元的價格，受讓了中國兵器裝備集團公司及中國長安汽車集團股份有限公司合計持有的太原長安重型汽車有限公司(以下簡稱“太原重汽”)的全部股權(quán)，并將其更名為“江鈴重汽”，從而正式進軍重卡市場。當時，江鈴汽車希望借此實現(xiàn)商用車全覆蓋。

這些年來，江鈴重汽邁出了兩大步，逐漸形成全系產(chǎn)品，并在市場形成較好口碑。一是江鈴重汽與歐洲重卡巨頭福特合作，完成了重型柴油機、威龍重卡的開發(fā)和驗證。二是威龍重卡系列產(chǎn)品為了適應(yīng)中國各類不同客戶的使用和運營場景，基于“江鈴智行”車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，推出各類牽引車、自卸車、冷藏車、以及今年開始上市的國六標準重卡、純電重卡、氫燃料重卡和封閉園區(qū)場景的無人駕駛重卡。

♦為何出售重卡業(yè)務(wù)?

“理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感”，盡管江鈴重汽歸入江鈴汽車旗下后有了新產(chǎn)品，但業(yè)績表現(xiàn)欠佳。

在規(guī)劃上，2013年，江鈴汽車曾表示，會將江鈴重汽打造成年產(chǎn)10萬輛重型載貨車、10萬臺發(fā)動機的大型重卡企業(yè)，達產(chǎn)后主營業(yè)務(wù)將超過200億元。然而，規(guī)劃目標至今也未能實現(xiàn)。

在銷量上，2019年江鈴重卡銷量僅為1080輛，同年全國重卡銷量為117.43萬輛，江鈴重卡市占率不到0.1%。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度江鈴重卡銷量僅1347輛。

在業(yè)績上，江鈴汽車公告顯示，2019年江鈴重汽凈虧損為3.04億元，2020年凈虧損達到5.2億元，虧損額再次擴大。2021年1月，江鈴重汽凈虧損為1213.7萬元。而且，截至2020年底，江鈴重汽總資產(chǎn)為7.99億元，負債總額12.69億元，負債總額超過了總資產(chǎn)。

“在商用車行業(yè)市場競爭日益加劇的情況下，江鈴重汽肯定要謀變求生，放棄業(yè)績表現(xiàn)不佳的重卡業(yè)務(wù)，這或許是江鈴汽車此次掛牌的核心因素。”正如招商證券分析師許紹詠在接受《中國汽車報》記者采訪時所言，這迫使江鈴汽車決心舍棄“拖后腿”的重卡業(yè)務(wù)，加速聚焦輕卡領(lǐng)域。事實上，近年來，江鈴汽車先后推出江鈴凱運藍鯨、順達小卡等輕卡新產(chǎn)品，截至2020年，江鈴輕卡已實現(xiàn)十年累計產(chǎn)量突破100萬輛。

♦誰將接盤懸念重重

近來，圍繞誰將接盤江鈴重汽，各方猜想眾多。根據(jù)掛牌條件，摘牌者不僅可以得到江鈴重汽的全部股權(quán)，還可以得到其全部土地產(chǎn)權(quán)、工藝齊全的生產(chǎn)線和廠房，并同時獲得在中國生產(chǎn)重卡整車的資質(zhì)，其資質(zhì)包括重卡但不限于重卡。

“江鈴重汽的掛牌條件，對于國內(nèi)商用車企業(yè)或許沒有多大吸引力，但對于一直希望進入中國市場的國外重卡品牌，卻是一個難得的好機會。”中南大學交通運輸研究中心研究員時蔚然在接受《中國汽車報》記者采訪時表示，在去年7月商用車制造外資股比限制放開后，國外商用車品牌入華已成趨勢。

近來，對于接盤者較多的猜測集中于沃爾沃卡車。據(jù)知情者透露，在斯堪尼亞、戴姆勒卡車在華投資建廠后，沃爾沃也一直在找機會進入中國市場，并已經(jīng)與江鈴汽車有過接觸，很有可能借此機會接盤江鈴重汽。而且，沃爾沃卡車中國區(qū)總裁董晨睿去年年底就曾公開表示：“沃爾沃卡車的本地化生產(chǎn)不會落后于競爭對手，2021年將正式官宣。”

“究竟是誰，這要等到摘牌后才能明確，只要符合掛牌條件，任何國內(nèi)外企業(yè)都有機會。”江鈴汽車相關(guān)人士告訴記者，引入有實力、負責任的優(yōu)質(zhì)投資者，會確保企業(yè)的后續(xù)健康發(fā)展。

事實上，中國重卡市場對國外企業(yè)的吸引力日益增加。2020年，中國重卡市場銷量突破162萬輛，創(chuàng)全球單一國家銷量新高。2021年1-4月，中國重卡市場需求預(yù)計約20萬輛，保持增長態(tài)勢。對于不少跨國商用車企業(yè)而言，中國重卡市場極具吸引力。由此，眼下對于接盤者的猜想，更多集中于欲入華的跨國商用車品牌上。

“不管是誰來接盤，都有益于江鈴汽車甩掉重負、輕裝前進，如果是跨國商用車品牌接盤，不僅可以發(fā)揮‘鯰魚效應(yīng)’激發(fā)國內(nèi)商用車市場的充分競爭，也會有利于提高國內(nèi)商用車產(chǎn)業(yè)鏈整體水平。”時蔚然認為。

關(guān)鍵詞： 7 6億元 誰將 接盤 江鈴重汽