被市場邊緣化的海馬汽車，以月銷同比暴增近15倍的方式重回公眾視野。3月4日，海馬汽車發布數據顯示，今年2月銷量同比增長1458.96%。由于受去年突發疫情影響，今年2月多數車企銷量同比均實現倍增，但海馬汽車的增幅依然令人咋舌。不過，數據背后的真相并非如此。如果剔除海馬汽車為小鵬G3的代工銷量，前者的銷量將大幅縮水。

作為傳統車企，目前海馬汽車在售自有品牌車型僅有海馬8S、愛尚 EV和海馬7X三款月均銷量合計不足500輛的乘用車產品，以及一款剛上市的新能源車型6P。近年來，海馬汽車銷量持續下滑，并由盈轉虧，此前依靠出售房產才勉強保住上市公司的“殼”。未來，海馬汽車還有機會完全依靠自家車型實現真正的銷量逆襲嗎?

銷量暗含虛火

數據顯示，今年2月海馬汽車銷量為2089輛，同比增長1458.96%，其中SUV銷量為1730輛，MPV銷量為311輛，基本型乘用車銷量為48輛;前2個月，海馬汽車銷量為3725輛，同比增長190.79%。以此來看，今年海馬汽車迎來開門紅。

不過，事實并沒有這么簡單。由于海馬汽車一直在為造車新勢力小鵬汽車代工G3車型，因此該車型也被計入海馬汽車產銷數據中。數據顯示，今年2月小鵬G3交付量為814輛。如果扣除814輛，海馬汽車銷量僅剩1275輛，縮水約四成，其中SUV車型銷量接近腰斬。

值得一提的是，即便算上小鵬G3，近年來海馬汽車的整體銷量也呈大幅下滑態勢。2017年，海馬汽車制定30萬輛年銷目標，最終銷量僅為14.03萬輛;2018年，海馬汽車銷量同比下降51.88%;2019年，海馬汽車銷量為2.94萬輛，同比下降56.41%;去年，海馬汽車銷量降至1.77萬輛，同比下降39.66%。

在汽車行業分析師張翔看來，在與馬自達結束合作后，海馬汽車失去外部技術支持，自身研發投入又相對不足，沒有推出有競爭力的新產品，而且車型數量較少，導致最終掉隊。

除小鵬G3，海馬汽車自有品牌在售車型包括海馬8S、海馬7X、愛尚EV和海馬6P，其中海馬6P今年3月剛剛上市。雖然海馬汽車產銷快報并不披露具體車型的數據，但第三方平臺數據顯示，去年海馬8S、海馬7X和愛尚EV累計銷量分別僅為3887輛、1118輛、931輛，三款車型月均銷量合計不足500輛。

針對今年海馬汽車上述三款車型銷量，北京商報記者聯系海馬汽車相關負責人，但截至發稿，尚未得到回復。

利潤“拆東補西”

事實上，海馬汽車不僅銷量數據暗含“虛火”，近幾年的利潤數據也值得玩味。2017年，海馬汽車凈虧損為9.94億元。2018年，海馬汽車歸屬于上市公司股東的凈虧損為16.37億元，同比擴大64.65%。

由于海馬汽車2017年度、2018年度連續兩個會計年度經審計的凈利潤為負，2019年5月深圳證券交易所對海馬汽車股票交易實行“退市風險警示”，股票簡稱“披星”變更為“*ST海馬”。根據規定，如果海馬汽車2019年度經審計凈利潤繼續為負值，股票將被暫停上市。

轉折發生在去年3月。當時，海馬汽車發布財報顯示，2019年海馬汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤為8519.61萬元，同比扭虧為盈。由于扭虧為盈，海馬汽車也于當年6月“摘星”。

扭虧為盈的背后是海馬汽車包括出售房產、股權在內的一系列自救舉措。2019年5月，海馬汽車發布公告稱，擬公開出售284套閑置房產，加上4月宣布擬出售的117套房產，海馬汽車將賣掉401套房產;2019年9月，海馬汽車再發公告稱，海馬汽車成功售出318套房產，對凈利潤的影響為7364萬元。

除出售房產，2019年海馬汽車還轉讓兩家子公司股權。其中，海馬汽車有限公司(海馬汽車子公司)將持有的上海海馬汽車研發有限公司全部股權轉讓給鄭州睿之尚實業有限公司(海馬汽車控股股東全資子公司)，本次交易為海馬汽車帶來投資收益5.43億元。

然而，到了去年，海馬汽車的利潤數據又被打回“原形”。海馬汽車業績預告顯示，去年海馬汽車預計凈虧損9億-13.5億元，扣除非經常性損益凈利潤虧損為10.4億-14.9億元，這也是自2017年起海馬汽車第三次出現年度虧損。

對于去年由盈轉虧的原因，海馬汽車在公告中坦言，2020年度公司生產經營受到新型冠狀病毒肺炎疫情嚴重影響，加之公司汽車產品調整仍處于攻堅階段，營銷模式創新成果尚未完全體現，公司產品市場表現未達預期，汽車產銷量同比下滑，導致公司經營業績虧損。

轉投插電路線

面對下滑的銷量與利潤，海馬汽車并非無動于衷。2018年7月，海馬汽車宣布“2025年淘汰傳統燃油車”，并計劃在兩年內推出三個平臺四系列車型，所有車型均會推出油電混動版，2020年以后將推出新能源模塊化平臺。

2019年5月，海馬汽車創始人景柱回歸，重新當選海馬汽車董事長。景柱稱“決心重返一線，再造海馬，帶領員工第四次創業”，并表示，海馬汽車將重點開發強動力智能SUV、高安全智能MPV和可變平臺純電動汽車。

為此，海馬汽車相繼推出A00級純電動轎車愛尚EV、A級純電動汽車海馬E3、長續航純電動SUV海馬E5、純電動MPV普力馬EV等新能源車型。目前，除愛尚EV，其他三款新能源車型均已停產。

不過，如今海馬汽車并未喪失布局新能源汽車的信心，并開始由“純電”轉戰“插電”。3月1日，海馬汽車全新插電混動車型海馬6P正式上市，共推出2款車型，搭載一臺由1.2T渦輪增壓發動機+電動機+動力電池組成的插電混動系統。

作為海馬汽車首款插電混動緊湊型SUV，海馬6P并非全新設計，而是基于已停產的海馬S5打造而來。售價方面，該車型售價為16.28萬-17.58萬元，與定位類似的競品車型榮威eRX5 PLUS新能源和宋Pro DM相比，配置上并沒有明顯優勢。

“新能源汽車市場已經走過野蠻生長期，頭部企業正占據越來越大的優勢，馬太效應明顯。”中國人民大學助理教授王鵬認為，如果一家傳統車企至今尚未形成規模效應或具備技術優勢，將很難在競爭白熱化的新能源汽車市場突圍。

關鍵詞： 銷量增長 海馬汽車 暗含虛火