受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、美聯(lián)儲(chǔ)超寬松貨幣政策、政府經(jīng)濟(jì)刺激措施及企業(yè)盈利大幅上漲等影響，美國(guó)股市在2021年表現(xiàn)不錯(cuò)。截至12月23日，三大主要股指2021年漲幅17%至25%不等。但在即將到來的2022年，美股將面臨美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向、通脹高企、企業(yè)盈利增速放緩以及疫情不確定性等多重挑戰(zhàn)。

臨近年末，美股市場(chǎng)已出現(xiàn)大幅波動(dòng)，市場(chǎng)“恐慌指數(shù)”VIX在12月初一度突破30，為2021年第一季度以來首次。專家表示， 2022年美國(guó)股市將呈現(xiàn)更高波動(dòng)性，投資者將不得不開始應(yīng)對(duì)貨幣政策拐點(diǎn)，同時(shí)也需警惕通脹帶來的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

盡管2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)超過4%，企業(yè)盈利仍將增長(zhǎng)，但未來增速可能明顯放緩，隨著財(cái)政刺激措施逐漸退出，美聯(lián)儲(chǔ)加速退出資產(chǎn)購買，并將為應(yīng)對(duì)高通脹啟動(dòng)加息周期，估值處于高位的股市預(yù)計(jì)將面臨考驗(yàn)。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)在2022年加息三次，這比市場(chǎng)預(yù)期的加息路徑更加激進(jìn)，有可能推高債券收益率并削弱股票等風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，對(duì)利率敏感的成長(zhǎng)型和科技股恐將特別脆弱，價(jià)值投資的價(jià)值或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)。也有分析人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也有可能提振股市。

研究機(jī)構(gòu)在年底發(fā)布的2022展望報(bào)告中，對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)給出了較為寬幅的預(yù)測(cè)，該指數(shù)一方面有可能沖破5000點(diǎn)繼續(xù)創(chuàng)下新高，另一方面也可能出現(xiàn)顯著回調(diào)，不少華爾街分析師則給出了“謹(jǐn)慎行事”的警告。

美國(guó)銀行策略師表示，隨著通脹上升和消費(fèi)能力下降，未來一年美國(guó)股市將難以滿足人們極高的期望。美銀為標(biāo)普500指數(shù)設(shè)定的2022年目標(biāo)點(diǎn)位為4600點(diǎn)，這意味著該指數(shù)將在當(dāng)前水平附近停滯不前，并且2022年可能是2018年以來首個(gè)下跌年。

摩根士丹利首席市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·威爾遜預(yù)計(jì)標(biāo)普指數(shù)2022年將收于4400點(diǎn)，比當(dāng)前水平低約7%。威爾遜警告稱：“美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向更激進(jìn)的縮減計(jì)劃，將給資產(chǎn)價(jià)格帶來超出大多數(shù)人預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。”他表示未來一年的美國(guó)市場(chǎng)，將要面對(duì)的是比正常情況下更大的經(jīng)濟(jì)和政策不確定性，這也是美國(guó)股市在未來3到6個(gè)月走低的主要因素之一。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)“投機(jī)商”公司創(chuàng)始人拉里·貝內(nèi)迪克特說，2022年美股預(yù)計(jì)將經(jīng)歷較為艱難的一年，主要股指都將呈現(xiàn)不同程度下挫，其中納斯達(dá)克指數(shù)的表現(xiàn)最為堪憂。他警告通脹率有可能超過10%。

(潘麗君 劉亞南)

關(guān)鍵詞： 政策轉(zhuǎn)向 通脹高企 美股面臨 多重挑戰(zhàn)