熊貓債券是指境外和多邊金融機構等在華發行的人民幣債券。根據國際慣例，在一個國家的國內市場發行本幣債券時，一般以該國最具特征的吉祥物命名。在國外，熊貓債券發展歷史較為悠久，如美國的揚基債券、日本的武士債券、韓國的阿里郎債、瑞士的瑞士法郎債等。

熊貓債券發行的意義：

在我們對熊貓債券有了初步的了解以后，現在再來看一下中國允許國際發行機構在國內市場上發行人民幣債券具有什么樣的意義。首先，將有利于推動我國債券市場的對外開放。在我國債券市場上首次引入國際發行機構，這是繼今年我國銀行間債券市場引入第一家境外機構投資者——泛亞債券指數基金后又一創新之舉，標志著我國債券市場對外開放又跨出了堅實的一步。吸引國際發行機構發行人民幣債券，不僅可以帶來國際上債券發行的先進經驗和管理技術，而且還將進一步促進中國債券市場的快速發展與國際化進程。

其次，有助于改善我國目前對民營企業的直接融資比重過低的現狀，并將有利于降低國內貸款企業的匯率風險。按照目前獲得的信息，本次20億元熊貓債券的籌資用途將偏向于對國內民營企業的貸款。與此同時，正如央行所說的那樣，許多國際開發機構主要通過在國外發行外幣債券，將籌集的資金通過財政部門或銀行以外債轉貸款方式貸給國內企業。因而，企業因匯率波動而會面臨匯率風險。現在，國際開發機構直接在中國發行人民幣債券，并貸款給國內企業，從而可以降低企業原來購匯還貸時所承擔的匯率風險。

再次，盡管本次熊貓債券的發行規模還比較小，但有業內分析專家認為，允許境外機構發行人民幣債券，標志著我國在放開資本項目管制進程中邁出了一個嘗試性的試探步伐。

所以，允許國際發行機構在我國發行人民幣債券的意義非同一般，一旦國際開發機構在我國境內成功發行人民幣債券，勢必會進一步促進我國債券市場乃至金融市場的健康和快速發展。

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