下修轉(zhuǎn)股價(jià)是指上市公司依據(jù)一定的條件將轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正，以維護(hù)上市公司和投資者合理的利益，當(dāng)遇到以下情況時(shí)，上市公司就會(huì)下修轉(zhuǎn)股價(jià)：

【1】公司因送紅股、轉(zhuǎn)增股本、派息等情況時(shí)，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)會(huì)向下調(diào)整。

【2】增發(fā)新股或配股時(shí)。轉(zhuǎn)股價(jià)的便會(huì)與配股率、增發(fā)新股價(jià)格有關(guān)。

【3】觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款的時(shí)候。一般是當(dāng)本公司股票在任意連續(xù)20個(gè)交易日中有10個(gè)交易日的收盤價(jià)低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的90%時(shí)，公司有權(quán)提出轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正方案。

在以上情況中，送紅股、轉(zhuǎn)增股本、派息、增發(fā)、配股的時(shí)候，每股權(quán)益會(huì)有所改變，這時(shí)候股價(jià)會(huì)下調(diào)，如果不下修轉(zhuǎn)股價(jià)，股民轉(zhuǎn)股的利益就會(huì)受到損害。

總之，下修轉(zhuǎn)股價(jià)的意思就是將可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)低。下修轉(zhuǎn)股價(jià)的情況是這樣：在可轉(zhuǎn)債發(fā)行之后，如果行情不好，股票價(jià)格低于轉(zhuǎn)股價(jià)格時(shí)，公司董事會(huì)可以提議下修轉(zhuǎn)股價(jià)。下修轉(zhuǎn)股價(jià)的具體情況一把會(huì)在可轉(zhuǎn)債發(fā)行說(shuō)明書里約定。

下修轉(zhuǎn)股價(jià)案例：

2019年9月12日，格力地產(chǎn)董事會(huì)提議下修轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià);2019年9月28日，格力地產(chǎn)公告稱下修議案獲股東大會(huì)通過(guò)，轉(zhuǎn)股價(jià)將由6.94元/股下修至5元/股(下修到底)，自2019年10月8日起實(shí)施。

為什么會(huì)有下修轉(zhuǎn)股價(jià)?

這就要說(shuō)到可轉(zhuǎn)債有比較重要的三個(gè)條款，如下：

(1)下修條款

指可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正，是發(fā)行人的權(quán)利。轉(zhuǎn)股價(jià)下修后，轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)換成股票的數(shù)量相應(yīng)變多，對(duì)原股東持股比例有一定的稀釋，但轉(zhuǎn)股價(jià)值提升對(duì)轉(zhuǎn)債持有者是利好。

(2)回售條款

指可轉(zhuǎn)債的回售條款，包括有條件回售條款和附加回售條款兩種?；厥凼峭顿Y者的權(quán)利。當(dāng)正股長(zhǎng)期大幅低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)時(shí)容易觸發(fā)該條款;為了避免觸發(fā)回售，發(fā)行人通常會(huì)選擇下修轉(zhuǎn)股價(jià)以縮小這兩者之間的差距。

(3)強(qiáng)贖條款

指可轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款，是發(fā)行人的權(quán)利。強(qiáng)贖通常發(fā)生在股價(jià)遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)股價(jià)的時(shí)段，轉(zhuǎn)債價(jià)格也常在130元以上。由于贖回價(jià)僅略高于面值，在轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖后，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)最理性的選擇是以市場(chǎng)價(jià)賣出轉(zhuǎn)債或者轉(zhuǎn)股。

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