營收下滑逾四成、凈虧損近50億美元，迪士尼最新一季度的成績單是意料之中的慘淡，尤其是影視娛樂和主題公園兩大板塊業(yè)務(wù)，幾乎是暴跌。相較之下，直接面向消費(fèi)者的流媒體業(yè)務(wù)成了唯一的增長點(diǎn)，也讓迪士尼對這一板塊青睞有加，連其重點(diǎn)影片《花木蘭》也將繞過院線，直接登陸流媒體Disney+。

影視業(yè)務(wù)收入腰斬

疫情重?fù)袅说鲜磕帷?月5日，迪士尼公布了截至6月27日的未經(jīng)審計2020財年三季度財報，報告期內(nèi)，迪士尼營業(yè)收入共報收117.79億美元，較去年同期下降41.87%，同時環(huán)比減少34.59%，利潤方面則由盈轉(zhuǎn)虧，凈虧損規(guī)模達(dá)到47.21億美元。

近50億美元的虧損背后，迪士尼的多項(xiàng)業(yè)務(wù)均遭遇了慘敗。

以影視娛樂業(yè)務(wù)為例，數(shù)據(jù)顯示，該板塊業(yè)務(wù)的收入僅在報告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)17.4億美元，同比大跌55%。今年以來，迪士尼多部電影的制作上映計劃紛紛被打亂，其中僅電影《花木蘭》便先后經(jīng)歷了五次撤檔，《星球大戰(zhàn)》和《阿凡達(dá)》系列電影的發(fā)行日期也推遲了一年。

影評人劉賀表示，今年以來包括北美市場在內(nèi)多個國家和地區(qū)的電影院均相繼暫停營業(yè)，因此不少影視公司的電影項(xiàng)目均無法按照事先計劃完成發(fā)行上映的工作，積壓在自己手中，盡管部分電影作品選擇通過在流媒體首映的方式率先與觀眾見面，但此前為院線發(fā)行所進(jìn)行的工作也打了水漂，同時收入也不一定能達(dá)到預(yù)期。鑒于現(xiàn)階段電影院仍未完全開放，影視板塊的收入也仍將在一段時間內(nèi)受到影響。

針對后續(xù)的業(yè)務(wù)發(fā)展以及計劃如何提升業(yè)績，北京商報記者聯(lián)系了迪士尼方面，截至記者發(fā)稿時，暫未得到對方的回應(yīng)。公開資料顯示，此前迪士尼為緩解財務(wù)方面的損失曾對超過12萬名員工放無薪假，未來可能會繼續(xù)采取增加額外融資;減少或不支付某些付款;進(jìn)一步暫停資本支出，減少影視內(nèi)容投資等措施。

主題公園虧損近20億美元

最慘的不是影視板塊，作為迪士尼重要的線下業(yè)務(wù)，主題公園元?dú)獯髠Ｔ摷径葍?nèi)，迪士尼各主要板塊中，主題公園、體驗(yàn)和消費(fèi)產(chǎn)品營收大幅下降85%，降幅超過了其他多個領(lǐng)域，運(yùn)營虧損19.6億美元，而去年同期其運(yùn)營利潤則為17.19億美元。

迪士尼方面表示，這部分收入減少主要就是由于三季度因疫情導(dǎo)致的主題公園停業(yè)等方面造成的。不過，隨著5月上海迪士尼樂園率先重開，業(yè)界預(yù)計，在中國嚴(yán)格的疫情防控措施和景區(qū)限流、預(yù)約政策推動下，上海樂園或成為2020財年迪士尼業(yè)績的新亮點(diǎn)。

公開消息顯示，在經(jīng)歷了數(shù)月的暫停營業(yè)后，截至目前，上海迪士尼、東京迪士尼、奧蘭多迪士尼和巴黎迪士尼樂園均已恢復(fù)開放，而香港迪士尼樂園在6月18日恢復(fù)運(yùn)營后不足一個月后，又于7月15日起再次暫時關(guān)閉。此外，業(yè)界還有消息稱，原定于7月17日階段性重開的加州迪士尼樂園，也因疫情而推遲了開園計劃。

“從目前的情況來看，迪士尼2020財年?duì)I收預(yù)計將不會太樂觀，尤其是以主題公園為代表的線下業(yè)務(wù)，仍將持續(xù)受到全球疫情波及。”北京第二外國語學(xué)院中國文化和旅游產(chǎn)業(yè)研究院高級研究員王興斌表示。

王興斌直言，即使全球迪士尼能陸續(xù)恢復(fù)營業(yè)，但這一高度國際化的主題公園如果長期沒有入境游客的支撐，短期內(nèi)在接待游客量和收入方面想要回到疫情前的水平，可能都是比較困難的。也有分析師表示，受疫情影響，全球度假勝地接連關(guān)閉，加上整體市場環(huán)境的影響，到2022年，迪士尼主題公園可能要面臨210億美元的收入損失，未來三年迪士尼主題公園的總收入可能比2019財年低217億美元。

不過，王興斌也提到，單就上海迪士尼樂園這一項(xiàng)目獨(dú)立來看，在遵循當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)主管部門要求，實(shí)施了限流、預(yù)約等防控措施后，年內(nèi)上海迪士尼還是有望加快“回血”步伐、挽回一部分疫情帶來的損失，甚至有望成為整個財年迪士尼主題公園中的一個經(jīng)營亮點(diǎn)。

流媒體付費(fèi)會員大增

這份財報也并非完全沒有希望，包括流媒體的直接面向消費(fèi)者的業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)便是亮點(diǎn)之一，營業(yè)收入同比增長了2%，達(dá)到39.69億美元。

在財報電話會議上，迪士尼CEO鮑勃·查伯克透露，截至本周一，Disney+的付費(fèi)用戶已突破6000萬人，按照此前設(shè)定的2024年達(dá)成Disney+付費(fèi)用戶數(shù)量達(dá)6000萬-9000萬的計劃，迪士尼已提前四年完成了這一目標(biāo)。

雖然迪士尼在流媒體業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)突飛猛進(jìn)，但奈飛、亞馬遜、蘋果等多家公司也在持續(xù)強(qiáng)化流媒體，市場競爭不可小覷。公開資料顯示，亞馬遜與奈飛計劃在2020年分別對內(nèi)容投入70億美元和20億美元，而流媒體老手奈飛更是大手筆，甚至已經(jīng)殺入了奧斯卡。

“在流媒體競爭中，迪士尼原先的市場優(yōu)勢在于自身多年累積下來的獨(dú)家版權(quán)資源，而現(xiàn)階段流媒體市場的各方從業(yè)者均已更為看重內(nèi)容上的競爭力，持續(xù)增加投入，部分作品也獲得較好的市場反饋，未來流媒體領(lǐng)域還將出現(xiàn)更為激烈的競爭。”劉賀如是說。

值得注意的是，就在宣布財報的同一天，迪士尼還宣布了另一大重磅消息，即《花木蘭》將放棄北美院線發(fā)行，選擇在9月4日以29.9美元的單片價格“轉(zhuǎn)網(wǎng)”登上流媒體Disney+。屆時，北美觀眾以及擁有Disney+服務(wù)的國家地區(qū)只能在線上觀看，而沒有Disney+服務(wù)或者影院已經(jīng)復(fù)工的國家地區(qū)，《花木蘭》還是會保持院線發(fā)行計劃。

對于迪士尼而言，《花木蘭》的重要性不言而喻。此前，《花木蘭》曾在洛杉磯舉行了盛大的首映禮，首映結(jié)束后更是獲得史無前例的社交媒體口碑，彼時對《花木蘭》全球票房的預(yù)估超過了15億美元。

《花木蘭》理所當(dāng)然地成為了解救迪士尼出困境的一棵稻草。《花木蘭》投資金額在2億美元左右，按Disney+現(xiàn)在擁有6050萬訂閱用戶來算，如果每位會員需要付出一次性的29.99美元觀看，也就意味著《花木蘭》僅需在全球吸引700萬觀眾、11%的Disney+會員就可以迅速回本。

對比此前北美首部“轉(zhuǎn)網(wǎng)”作品《魔發(fā)精靈2》吸引到500萬付費(fèi)用戶的數(shù)據(jù)，擁有更大投資和熱度的《花木蘭》似乎回本壓力并不大。

實(shí)際上，疫情期間，Disney+發(fā)展迅猛，近期高調(diào)發(fā)行的經(jīng)典音樂劇《漢密爾頓》和碧昂絲的《黑人為王》都收獲了超高口碑，并助力其在8月初會員用戶增長到6050萬。這無疑為《花木蘭》“轉(zhuǎn)網(wǎng)”提供了一個很好的平臺。

不過，《花木蘭》的“轉(zhuǎn)網(wǎng)”并非一帆風(fēng)順，在好萊塢所有的大型制片公司中，迪士尼一直被視為院線發(fā)行的最大支持者。而迪士尼自身幾乎壟斷了全球所有頂級商業(yè)IP資源，阻礙院線發(fā)行模式成長，無疑是在搬起石頭砸自己的腳。

對此，鮑勃·查派克也一再強(qiáng)調(diào)，《花木蘭》“轉(zhuǎn)網(wǎng)”是一次性的，是疫情期間的特殊決定，而非新的發(fā)行模式，此后的頭部影片還將會集中在院線發(fā)行，“轉(zhuǎn)網(wǎng)”的現(xiàn)象不會再發(fā)生。不過，以Disney+為代表的流媒體無疑會成為大勢，他同時透露，迪士尼還在準(zhǔn)備一項(xiàng)明星品牌的流媒體服務(wù)，該服務(wù)將于2021年推出，以迪士尼旗下可能不適合Disney+品牌的節(jié)目為特色。

影視傳媒行業(yè)分析師曾榮認(rèn)為，流媒體是未來的發(fā)展方向，但對于迪士尼而言，其流媒體服務(wù)尚未進(jìn)入所有國家或地區(qū)，因此仍需要院線發(fā)行來獲得海外其他地區(qū)的收入，同時流媒體當(dāng)下還未徹底解決避免盜版的問題，因此影視作品上線流媒體也將持續(xù)面臨著挑戰(zhàn)。

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