拼多多年成交額首破萬(wàn)億，成為成長(zhǎng)最快電商。

3月11日，拼多多發(fā)布了該公司2019年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，新消費(fèi)刺激強(qiáng)增長(zhǎng)，拼多多GMV踏上“萬(wàn)億”新臺(tái)階。另?yè)?jù)財(cái)報(bào)顯示，拼多多第四季度凈營(yíng)收為人民幣107.93億元，同比增長(zhǎng)91%;歸屬拼多多股東的凈虧損為17.52億元，相比上年同期凈虧損24.24億元，虧損大幅收窄。

北京時(shí)間3月11日，美股大幅低開(kāi)，三大期指全線下跌，熱門中概股跟隨大盤走低。其中，拼多多開(kāi)盤跌5.67%，隨后區(qū)間震蕩，截至發(fā)稿跌1.96%，報(bào)36.95美元，最新總市值為429億美元，成立僅5年的拼多多市值遠(yuǎn)超百度。

拼多多年成交額首破萬(wàn)億

2019年?duì)I收同比增長(zhǎng)130%

根據(jù)拼多多發(fā)布的2019年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，基金君提煉了出4大亮點(diǎn)：

2019年，拼多多GMV達(dá)到10066億元人民幣，同比增長(zhǎng)113%;

拼多多第四季度凈營(yíng)收為人民幣107.93億元，同比增長(zhǎng)91%;

拼多多APP月活躍用戶數(shù)4.82億，同比增長(zhǎng)77%;

拼多多年度活躍買家數(shù)5.85億，同比增長(zhǎng)53%。

聚焦Q4營(yíng)收狀況，拼多多平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收107.93億元，經(jīng)營(yíng)虧損為21.35億元，較上一年同期的26.4億元及Q3的27.9億元均大幅收窄。另外，2019年Q4，拼多多經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為96.0億元，較Q3的26.2億元環(huán)比大增。

全年來(lái)看，拼多多2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收301.4億元，同比增長(zhǎng)130%;拼多多經(jīng)營(yíng)虧損為85.4億元，同比大幅收窄。2019年全年，拼多多歸屬于普通股股東的凈虧損為69.7億元。同時(shí)，拼多多現(xiàn)金流也保持充裕。2019年全年，拼多多經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為148.2億元，對(duì)比上一年同期為人民幣77.7億元。

拼多多表示，營(yíng)收增長(zhǎng)主要源自在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。2019年，平臺(tái)在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入為268.1億元，較上一年同期增長(zhǎng)133%。

“百億補(bǔ)貼”活動(dòng)與拼多多獨(dú)特的銷售策略大大提高了用戶粘度。拼多多戰(zhàn)略部副總裁表示：“我們?cè)诘谒募径冗M(jìn)一步投資于銷售和營(yíng)銷，以提高參與度并吸引更多用戶。”

截至2019年底，拼多多年活躍買家數(shù)達(dá)5.852億，單季度凈增4890萬(wàn)，較上一年同期凈增1.67億。2019年Q3及Q4兩個(gè)季度，拼多多活躍買家數(shù)凈增1.02億，全網(wǎng)全域用戶的覆蓋率仍在提速增長(zhǎng)。四季度，拼多多APP平均月活用戶數(shù)達(dá)4.815億，單季度凈增5190萬(wàn)，較上一年同期凈增2.09億。2019年Q3及Q4兩個(gè)季度，拼多多月活躍用戶凈增1.16億。

2019年，拼多多實(shí)現(xiàn)GMV(成交總額)10066億元，同比增長(zhǎng)113%。拼多多活躍買家的年平均消費(fèi)額進(jìn)一步增長(zhǎng)至1720.1元，同比增長(zhǎng)53%。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國(guó)網(wǎng)上商品零售額為106324億元，同比增長(zhǎng)16.5%。上述數(shù)據(jù)表明，在萬(wàn)億體量的基礎(chǔ)上，拼多多的增速依舊近7倍于行業(yè)平均增速。同時(shí)，創(chuàng)立不足5年的拼多多，也成為突破萬(wàn)億成交額最快的電商平臺(tái)。

百億補(bǔ)貼超額兌現(xiàn)

營(yíng)收和用戶增長(zhǎng)，離不開(kāi)拼多多高昂的市場(chǎng)費(fèi)用支出及補(bǔ)貼推廣費(fèi)。財(cái)報(bào)顯示，拼多多全年銷售與市場(chǎng)推廣費(fèi)用為271.7億元，同比增長(zhǎng)102%;Q3、Q4拼多多投入補(bǔ)貼推廣費(fèi)用為161.8億元，百億補(bǔ)貼可謂是實(shí)至名歸。

2019年中，拼多多正式推出“百億補(bǔ)貼”，對(duì)全網(wǎng)熱銷商品試行不限量、不限時(shí)補(bǔ)貼，活動(dòng)覆蓋的超30000款品牌標(biāo)品實(shí)現(xiàn)全網(wǎng)最低價(jià)。

2020年，拼多多進(jìn)一步加大直接投資用戶的力度，2月27日，拼多多推出“百億補(bǔ)貼節(jié)”，活動(dòng)上線24小時(shí)即售出超過(guò)500萬(wàn)件品牌商品。

拼多多百億補(bǔ)貼負(fù)責(zé)人宗輝表示，希望通過(guò)這個(gè)活動(dòng)讓拼多多的用戶每天都過(guò)618，每晚都過(guò)雙11，同時(shí)這正是拼多多致力踐行“讓消費(fèi)者每天都過(guò)購(gòu)物節(jié)”理念的新嘗試。

此次活動(dòng)補(bǔ)貼商品覆蓋全部類目，包括平價(jià)口罩、蘋果全系列商品、戴森、海藍(lán)之謎等大牌美妝。其中，多款商品在補(bǔ)貼政策下達(dá)到全網(wǎng)歷史最低價(jià)，參與活動(dòng)商品的補(bǔ)貼比例從日常的20%左右增加至最高50%，多款全網(wǎng)歷史低價(jià)的商品剛上架就被“秒光”。據(jù)拼多多提供的數(shù)據(jù)顯示，iPhone11系列手機(jī)平臺(tái)補(bǔ)貼后最高降價(jià)1400元，活動(dòng)開(kāi)始當(dāng)日12個(gè)小時(shí)蘋果手機(jī)已售出超過(guò)5萬(wàn)臺(tái)。

史無(wú)前例的活動(dòng)力度吸引了眾多客流量，同時(shí)也為拼多多吸引了不少中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)者。據(jù)悉，“百億補(bǔ)貼節(jié)”APP首頁(yè)入口在27日當(dāng)天的活躍用戶數(shù)已超過(guò)1.1億，平均每天有數(shù)千萬(wàn)人通過(guò)“百億補(bǔ)貼”入口挑選大牌商品。據(jù)媒體按照客流量測(cè)算，這相當(dāng)于142家北京SKP商場(chǎng)連續(xù)搞了近300天店慶活動(dòng)，或者是1312座“常年全場(chǎng)七折”的中關(guān)村電腦城。

另外，拼多多稱，目前，拼多多依舊施行“0傭金”和0平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)政策，除支付給支付機(jī)構(gòu)的千分之六手續(xù)費(fèi)外，平臺(tái)不向商家收取任何傭金，其他平臺(tái)則針對(duì)每筆交易征收2%至5%的軟件服務(wù)費(fèi)用以及平臺(tái)服務(wù)年費(fèi)。

拼多多加大補(bǔ)貼力度“抗疫助農(nóng)”

面對(duì)突然爆發(fā)的疫情，拼多多表現(xiàn)出了企業(yè)應(yīng)有的擔(dān)當(dāng)，第一時(shí)間向浙大捐款1億元，成立“病毒感染性疾病防控基金”，并向疫情嚴(yán)重的地區(qū)捐獻(xiàn)緊急物資。

企業(yè)CEO黃崢表示：“自冠狀病毒爆發(fā)以來(lái)，作為一個(gè)服務(wù)近6億用戶日常所需的平臺(tái)，我們肩負(fù)著巨大的責(zé)任和壓力，一路以來(lái)與時(shí)間賽跑，努力穩(wěn)定價(jià)格，供應(yīng)必要的物資，并將其提供給急需的人。”

疫情期間，我國(guó)各行各業(yè)均處于停滯狀態(tài)，農(nóng)產(chǎn)品供給出現(xiàn)短期失衡現(xiàn)象。對(duì)此，拼多多積極應(yīng)對(duì)，利用自身平臺(tái)優(yōu)勢(shì)為城市居民提供生活物資，同時(shí)在平臺(tái)中開(kāi)通“抗疫助農(nóng)”專區(qū)，力保農(nóng)戶收入。同時(shí)設(shè)立5億元農(nóng)產(chǎn)品專項(xiàng)補(bǔ)貼資金，集中解決農(nóng)產(chǎn)區(qū)包括230多個(gè)國(guó)家級(jí)貧困縣農(nóng)特產(chǎn)品的銷路問(wèn)題。

拼多多的農(nóng)產(chǎn)品上行體系，在關(guān)鍵時(shí)刻發(fā)揮了重要作用。財(cái)報(bào)顯示，2019年，拼多多平臺(tái)研發(fā)費(fèi)用為38.70億元，較上一年同期的11.16億元增長(zhǎng)247%，平臺(tái)研發(fā)費(fèi)用占收入比達(dá)12.8%，遠(yuǎn)高于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)平均水平。

而拼多多技術(shù)研發(fā)費(fèi)用主要投入中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品上行體系建設(shè)，同時(shí)拼多多還進(jìn)一步提出農(nóng)業(yè)“兩臺(tái)四網(wǎng)”目標(biāo)，創(chuàng)建中國(guó)最大的農(nóng)產(chǎn)品上行平臺(tái)以及中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)平臺(tái)。

拼多多到底是歷史級(jí)泡沫

還是電商黑馬?

對(duì)于拼多多的未來(lái)發(fā)展，機(jī)構(gòu)看法不一。國(guó)盛表示，拼多多是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)史上最大泡沫，股價(jià)存62%暴跌空間。國(guó)盛在報(bào)告中提到，從“全價(jià)值鏈”角度分析，拼多多在整個(gè)商品流通環(huán)節(jié)中創(chuàng)造的真實(shí)價(jià)值非常有限，其只是改變了成本結(jié)構(gòu)，將其價(jià)值鏈上必然產(chǎn)生的虧損轉(zhuǎn)移，從而促成交易，其真實(shí)價(jià)值與市值顯著不匹配。拼多多的模式成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于阿里京東，其商品流通全鏈路的成本高于阿里京東10%左右，甚至高于線下零售;拼多多的未來(lái)很難向上突破高價(jià)值商品，補(bǔ)貼的用戶傾向流失;純電商行業(yè)并沒(méi)有預(yù)期中的高天花板，賽道內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必非常激烈。

安信證券認(rèn)為，拼多多崛起原因主要是緊抓下沉市場(chǎng)商機(jī)，主打低價(jià)拼團(tuán)，借力微信圈層裂變。這一模式并非曇花一現(xiàn)，對(duì)用戶和商家仍保持較強(qiáng)吸引力，先發(fā)優(yōu)勢(shì)和流量壁壘阻絕后來(lái)者，價(jià)格優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑調(diào)性壁壘立足存量市場(chǎng)。當(dāng)前拼多多的收入成長(zhǎng)遠(yuǎn)重于利潤(rùn)，現(xiàn)金充足為后盾，商品端改善或帶來(lái)跨越式成長(zhǎng)。

展望2020年的發(fā)展，拼多多自家掌門人黃崢表示：“疫情期間，更多消費(fèi)者開(kāi)始廣泛地采用線上服務(wù)，我們對(duì)中國(guó)電商的發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。同時(shí)，我們也看到消費(fèi)者對(duì)拼多多的偏好與日俱增，我相信我們的平臺(tái)已經(jīng)為未來(lái)做好了充分準(zhǔn)備。我們計(jì)劃在整個(gè)2020年，繼續(xù)在用戶參與度方面進(jìn)行投資，并且仍然對(duì)于新一年的快速增長(zhǎng)和創(chuàng)新保持樂(lè)觀。”

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