(記者 康博) 盡管2019年A股行情整體表現(xiàn)亮眼，但結(jié)構(gòu)性分化還是讓私募基金業(yè)績(jī)首尾相差明顯。從明達(dá)資產(chǎn)旗下16只公開(kāi)數(shù)據(jù)的基金產(chǎn)品來(lái)看，有10只基金在去年的業(yè)績(jī)漲幅超過(guò)了10%，其中有5只超過(guò)了20%，最高達(dá)到了34.91%。而同時(shí)，仍然有6只基金收益率僅為個(gè)位數(shù)，明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)在去年以5.6%的漲幅墊底。

值得注意的是，業(yè)績(jī)不足10%的這6只基金均成立于2018年上半年，并且累計(jì)單位凈值全都低于1元。另外，在全部16只基金中，共有9只的累計(jì)單位凈值不足1元，而這些累計(jì)處于虧損的基金也同樣全都成立于2018年上半年。

明達(dá)資產(chǎn)16只基金5只去年收益率超20%

去年A股市場(chǎng)的整體上漲讓多數(shù)基金都實(shí)現(xiàn)了正收益，但與此同時(shí)，行情的結(jié)構(gòu)性分化卻非常明顯，醫(yī)藥股與科技股成為引領(lǐng)上漲的主要板塊，而藍(lán)籌股則從二季度以后就表現(xiàn)低迷。在此背景下，私募基金公司的產(chǎn)品也出現(xiàn)了分化走勢(shì)，以明達(dá)資產(chǎn)為例，在該公司公開(kāi)數(shù)據(jù)的16只基金中，盡管全都實(shí)現(xiàn)了正收益，但全年收益率超過(guò)20%的僅有5只，占比僅為三分之一，而另外有6只基金收益率不足10%，大幅落后滬深300指數(shù)。

詳細(xì)來(lái)看，華潤(rùn)信托-明達(dá)的漲幅最大，2019年實(shí)現(xiàn)了34.91%的上漲，這也是16只基金中成立時(shí)間最早的一只基金，并且也是明達(dá)資產(chǎn)的代表產(chǎn)品。資料顯示，該基金成立于2005年11月28日，截至2019年12月31日，其累計(jì)單位凈值為5.0003元，然而從此后公布的數(shù)據(jù)看，截止到2020年1月23日，其在2020年開(kāi)年表現(xiàn)卻是虧損2.62%。

從華潤(rùn)信托-明達(dá)的歷史年度數(shù)據(jù)看，從2015年以后，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分突出。2015年漲幅為42.98%，2016年在市場(chǎng)各指數(shù)均下跌的情況下逆勢(shì)上漲1.13%，此后在2017年繼續(xù)大漲36.47%。在2018年的熊市里，該基金則下跌了28.52%。

該基金的基金經(jīng)理劉明達(dá)也正是明達(dá)資產(chǎn)的創(chuàng)始人，上世紀(jì)90年代初，劉明達(dá)初涉證券投資，在網(wǎng)絡(luò)股熱潮中賺得了第一桶金。2005年，劉明達(dá)創(chuàng)立了明達(dá)資產(chǎn)，先后與深國(guó)投合作發(fā)行了“明達(dá)”系列三只陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品。劉明達(dá)現(xiàn)任明達(dá)資產(chǎn)總經(jīng)理、明達(dá)系列產(chǎn)品基金經(jīng)理，投資決策委員會(huì)主席，擁有20年的證券投資經(jīng)驗(yàn)。

資料顯示，明達(dá)資產(chǎn)的投資研究團(tuán)隊(duì)擅長(zhǎng)研究消費(fèi)升級(jí)和新型的服務(wù)型公司，亦把投資重點(diǎn)放在該類(lèi)已經(jīng)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司上。

去年底時(shí)，劉明達(dá)曾表示，傻瓜投資就是堅(jiān)守能力圈，專(zhuān)注自己看得懂的領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注寡頭藍(lán)籌股。“為什么寡頭好，因?yàn)榇媪拷?jīng)濟(jì)下好生意越來(lái)越少，大家都需要藍(lán)籌股，寡頭賺錢(qián)就越來(lái)越容易。”劉明達(dá)說(shuō)

早在2014年，劉明達(dá)就斷言藍(lán)籌股的稀缺性會(huì)越來(lái)越明顯，權(quán)重藍(lán)籌股則會(huì)享受一定的估值溢價(jià)。如今，劉明達(dá)仍然認(rèn)為，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定藍(lán)籌稀缺的趨勢(shì)仍將繼續(xù)。

9只基金累計(jì)虧損 集中成立于2018年

然而和早期的幾只基金相比，在2018年以后成立的基金盡管多數(shù)也由劉明達(dá)管理，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻并不理想。比如，明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)，數(shù)據(jù)顯示，這只2018年4月4日成立的基金，在去年僅獲得了5.6%的上漲，而且截至2019年12月27日，其累計(jì)單位凈值僅有0.8881元，虧損11.19%。

另外，私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期、明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型3期、明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型4期、私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)3期等多只基金的累計(jì)虧損幅度也都在10%以上，這些基金都是在2018年5月份成立。

以私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期為例，截止到2018年12月28日，其累計(jì)凈值為0.7752元，成立半年多時(shí)間虧損了22.48%。在2019年四五月份期間，該基金累計(jì)凈值繼續(xù)創(chuàng)出新低，從回撤來(lái)看，2019年6月6日達(dá)到最大值，為-25.46%，此后略有回升，到2019年12月27日，累計(jì)單位凈值為0.8178元，去年的漲幅為6.3%。

盡管劉明達(dá)一直看好藍(lán)籌股，但其產(chǎn)品卻鮮有進(jìn)入藍(lán)籌股前十大流通股東的情況。2019年二季度時(shí)，興享進(jìn)取明達(dá)1號(hào)新進(jìn)買(mǎi)入了中國(guó)長(zhǎng)城，但三季度小有盈利后就完全退出了。而銀之杰卻是明達(dá)12期和興享進(jìn)取明達(dá)1號(hào)從2018年四季度買(mǎi)入之后經(jīng)過(guò)頻繁加減倉(cāng)，至去年三季報(bào)時(shí)仍然身在其中，去年一季度該股上漲122%，此后幾個(gè)季度橫盤(pán)震蕩。但可惜上述兩只基金均沒(méi)有披露詳細(xì)情況。

明達(dá)資產(chǎn)旗下部分基金2019年業(yè)績(jī)一覽

序號(hào)	證券簡(jiǎn)稱(chēng)	2019復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率%	累計(jì)單位凈值 元	基金成立日	基金經(jīng)理(現(xiàn)任)	凈值截止日
1	明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)	5.60	0.8881	2018-04-04		2019-12-27
2	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期	6.30	0.8178	2018-05-24	劉明達(dá)	2019-12-27
3	明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型3期	6.85	0.8607	2018-05-23	-	2019-12-31
4	明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型4期	6.88	0.8608	2018-05-23	-	2019-12-31
5	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)3期	7.50	0.8324	2018-05-24	劉明達(dá)	2019-12-27
6	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)6期	9.34	0.8769	2018-06-05	劉明達(dá)	2019-12-27
7	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)5期	10.93	0.8871	2018-06-05	劉明達(dá)	2019-12-27
8	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)1期	14.37	0.9397	2018-05-17	-	2019-12-27
9	明達(dá)西湖9期	15.26	1.0251	2018-07-31	劉明達(dá)	2019-12-31
10	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)2期	15.29	0.9361	2018-05-17	劉明達(dá)	2019-12-27
11	明達(dá)價(jià)值O號(hào)1期	19.15	1.0818	2018-06-28	-	2019-12-31
12	明達(dá)6期	20.28	2.8899	2013-01-08	劉明達(dá)	2019-12-27
13	明達(dá)7期	23.99	2.3347	2013-02-28	劉明達(dá)	2019-12-27
14	明達(dá)3期	24.21	2.5716	2007-04-02	劉明達(dá)	2019-12-20
15	明達(dá)4期	28.47	2.2891	2010-11-05	劉明達(dá)	2019-12-31
16	明達(dá)	34.91	5.0003	2005-11-28	劉明達(dá)	2019-12-31

序號(hào)

證券簡(jiǎn)稱(chēng)

2019復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率%

累計(jì)單位凈值 元

基金成立日

基金經(jīng)理(現(xiàn)任)

凈值截止日

明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)

5.60

0.8881

2018-04-04

2019-12-27

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期

6.30

0.8178

2018-05-24

劉明達(dá)

2019-12-27

明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型3期

6.85

0.8607

2018-05-23

2019-12-31

明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型4期

6.88

0.8608

2018-05-23

2019-12-31

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)3期

7.50

0.8324

2018-05-24

劉明達(dá)

2019-12-27

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)6期

9.34

0.8769

2018-06-05

劉明達(dá)

2019-12-27

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)5期

10.93

0.8871

2018-06-05

劉明達(dá)

2019-12-27

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)1期

14.37

0.9397

2018-05-17

2019-12-27

明達(dá)西湖9期

15.26

1.0251

2018-07-31

劉明達(dá)

2019-12-31

10

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)2期

15.29

0.9361

2018-05-17

劉明達(dá)

2019-12-27

11

明達(dá)價(jià)值O號(hào)1期

19.15

1.0818

2018-06-28

2019-12-31

12

明達(dá)6期

20.28

2.8899

2013-01-08

劉明達(dá)

2019-12-27

13

明達(dá)7期

23.99

2.3347

2013-02-28

劉明達(dá)

2019-12-27

14

明達(dá)3期

24.21

2.5716

2007-04-02

劉明達(dá)

2019-12-20

15

明達(dá)4期

28.47

2.2891

2010-11-05

劉明達(dá)

2019-12-31

16

明達(dá)

34.91

5.0003

2005-11-28

劉明達(dá)

2019-12-31

數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)、wind

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2月19日訊 (記者 康博) 盡管2019年A股行情整體表現(xiàn)亮眼，但結(jié)構(gòu)性分化還是讓私募基金業(yè)績(jī)首尾相差明顯。從明達(dá)資產(chǎn)旗下16只公開(kāi)數(shù)據(jù)的基金產(chǎn)品來(lái)看，有10只基金在去年的業(yè)績(jī)漲幅超過(guò)了10%，其中有5只超過(guò)了20%，最高達(dá)到了34.91%。而同時(shí)，仍然有6只基金收益率僅為個(gè)位數(shù)，明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)在去年以5.6%的漲幅墊底。

值得注意的是，業(yè)績(jī)不足10%的這6只基金均成立于2018年上半年，并且累計(jì)單位凈值全都低于1元。另外，在全部16只基金中，共有9只的累計(jì)單位凈值不足1元，而這些累計(jì)處于虧損的基金也同樣全都成立于2018年上半年。

明達(dá)資產(chǎn)16只基金5只去年收益率超20%

去年A股市場(chǎng)的整體上漲讓多數(shù)基金都實(shí)現(xiàn)了正收益，但與此同時(shí)，行情的結(jié)構(gòu)性分化卻非常明顯，醫(yī)藥股與科技股成為引領(lǐng)上漲的主要板塊，而藍(lán)籌股則從二季度以后就表現(xiàn)低迷。在此背景下，私募基金公司的產(chǎn)品也出現(xiàn)了分化走勢(shì)，以明達(dá)資產(chǎn)為例，在該公司公開(kāi)數(shù)據(jù)的16只基金中，盡管全都實(shí)現(xiàn)了正收益，但全年收益率超過(guò)20%的僅有5只，占比僅為三分之一，而另外有6只基金收益率不足10%，大幅落后滬深300指數(shù)。

詳細(xì)來(lái)看，華潤(rùn)信托-明達(dá)的漲幅最大，2019年實(shí)現(xiàn)了34.91%的上漲，這也是16只基金中成立時(shí)間最早的一只基金，并且也是明達(dá)資產(chǎn)的代表產(chǎn)品。資料顯示，該基金成立于2005年11月28日，截至2019年12月31日，其累計(jì)單位凈值為5.0003元，然而從此后公布的數(shù)據(jù)看，截止到2020年1月23日，其在2020年開(kāi)年表現(xiàn)卻是虧損2.62%。

從華潤(rùn)信托-明達(dá)的歷史年度數(shù)據(jù)看，從2015年以后，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分突出。2015年漲幅為42.98%，2016年在市場(chǎng)各指數(shù)均下跌的情況下逆勢(shì)上漲1.13%，此后在2017年繼續(xù)大漲36.47%。在2018年的熊市里，該基金則下跌了28.52%。

該基金的基金經(jīng)理劉明達(dá)也正是明達(dá)資產(chǎn)的創(chuàng)始人，上世紀(jì)90年代初，劉明達(dá)初涉證券投資，在網(wǎng)絡(luò)股熱潮中賺得了第一桶金。2005年，劉明達(dá)創(chuàng)立了明達(dá)資產(chǎn)，先后與深國(guó)投合作發(fā)行了“明達(dá)”系列三只陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品。劉明達(dá)現(xiàn)任明達(dá)資產(chǎn)總經(jīng)理、明達(dá)系列產(chǎn)品基金經(jīng)理，投資決策委員會(huì)主席，擁有20年的證券投資經(jīng)驗(yàn)。

資料顯示，明達(dá)資產(chǎn)的投資研究團(tuán)隊(duì)擅長(zhǎng)研究消費(fèi)升級(jí)和新型的服務(wù)型公司，亦把投資重點(diǎn)放在該類(lèi)已經(jīng)形成核心競(jìng)爭(zhēng)力的公司上。

去年底時(shí)，劉明達(dá)曾表示，傻瓜投資就是堅(jiān)守能力圈，專(zhuān)注自己看得懂的領(lǐng)域，重點(diǎn)關(guān)注寡頭藍(lán)籌股。“為什么寡頭好，因?yàn)榇媪拷?jīng)濟(jì)下好生意越來(lái)越少，大家都需要藍(lán)籌股，寡頭賺錢(qián)就越來(lái)越容易。”劉明達(dá)說(shuō)

早在2014年，劉明達(dá)就斷言藍(lán)籌股的稀缺性會(huì)越來(lái)越明顯，權(quán)重藍(lán)籌股則會(huì)享受一定的估值溢價(jià)。如今，劉明達(dá)仍然認(rèn)為，目前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定藍(lán)籌稀缺的趨勢(shì)仍將繼續(xù)。

9只基金累計(jì)虧損 集中成立于2018年

然而和早期的幾只基金相比，在2018年以后成立的基金盡管多數(shù)也由劉明達(dá)管理，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻并不理想。比如，明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)，數(shù)據(jù)顯示，這只2018年4月4日成立的基金，在去年僅獲得了5.6%的上漲，而且截至2019年12月27日，其累計(jì)單位凈值僅有0.8881元，虧損11.19%。

另外，私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期、明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型3期、明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型4期、私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)3期等多只基金的累計(jì)虧損幅度也都在10%以上，這些基金都是在2018年5月份成立。

以私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期為例，截止到2018年12月28日，其累計(jì)凈值為0.7752元，成立半年多時(shí)間虧損了22.48%。在2019年四五月份期間，該基金累計(jì)凈值繼續(xù)創(chuàng)出新低，從回撤來(lái)看，2019年6月6日達(dá)到最大值，為-25.46%，此后略有回升，到2019年12月27日，累計(jì)單位凈值為0.8178元，去年的漲幅為6.3%。

盡管劉明達(dá)一直看好藍(lán)籌股，但其產(chǎn)品卻鮮有進(jìn)入藍(lán)籌股前十大流通股東的情況。2019年二季度時(shí)，興享進(jìn)取明達(dá)1號(hào)新進(jìn)買(mǎi)入了中國(guó)長(zhǎng)城，但三季度小有盈利后就完全退出了。而銀之杰卻是明達(dá)12期和興享進(jìn)取明達(dá)1號(hào)從2018年四季度買(mǎi)入之后經(jīng)過(guò)頻繁加減倉(cāng)，至去年三季報(bào)時(shí)仍然身在其中，去年一季度該股上漲122%，此后幾個(gè)季度橫盤(pán)震蕩。但可惜上述兩只基金均沒(méi)有披露詳細(xì)情況。

明達(dá)資產(chǎn)旗下部分基金2019年業(yè)績(jī)一覽

序號(hào)	證券簡(jiǎn)稱(chēng)	2019復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率%	累計(jì)單位凈值 元	基金成立日	基金經(jīng)理(現(xiàn)任)	凈值截止日
1	明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)	5.60	0.8881	2018-04-04	2019-12-27
2	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期	6.30	0.8178	2018-05-24	劉明達(dá)	2019-12-27
3	明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型3期	6.85	0.8607	2018-05-23	-	2019-12-31
4	明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型4期	6.88	0.8608	2018-05-23	-	2019-12-31
5	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)3期	7.50	0.8324	2018-05-24	劉明達(dá)	2019-12-27
6	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)6期	9.34	0.8769	2018-06-05	劉明達(dá)	2019-12-27
7	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)5期	10.93	0.8871	2018-06-05	劉明達(dá)	2019-12-27
8	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)1期	14.37	0.9397	2018-05-17	-	2019-12-27
9	明達(dá)西湖9期	15.26	1.0251	2018-07-31	劉明達(dá)	2019-12-31
10	私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)2期	15.29	0.9361	2018-05-17	劉明達(dá)	2019-12-27
11	明達(dá)價(jià)值O號(hào)1期	19.15	1.0818	2018-06-28	-	2019-12-31
12	明達(dá)6期	20.28	2.8899	2013-01-08	劉明達(dá)	2019-12-27
13	明達(dá)7期	23.99	2.3347	2013-02-28	劉明達(dá)	2019-12-27
14	明達(dá)3期	24.21	2.5716	2007-04-02	劉明達(dá)	2019-12-20
15	明達(dá)4期	28.47	2.2891	2010-11-05	劉明達(dá)	2019-12-31
16	明達(dá)	34.91	5.0003	2005-11-28	劉明達(dá)	2019-12-31

序號(hào)

證券簡(jiǎn)稱(chēng)

2019復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率%

累計(jì)單位凈值 元

基金成立日

基金經(jīng)理(現(xiàn)任)

凈值截止日

明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)

5.60

0.8881

2018-04-04

2019-12-27

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)4期

6.30

0.8178

2018-05-24

劉明達(dá)

2019-12-27

明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型3期

6.85

0.8607

2018-05-23

2019-12-31

明達(dá)價(jià)值A(chǔ)號(hào)管理型4期

6.88

0.8608

2018-05-23

2019-12-31

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)3期

7.50

0.8324

2018-05-24

劉明達(dá)

2019-12-27

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)6期

9.34

0.8769

2018-06-05

劉明達(dá)

2019-12-27

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)5期

10.93

0.8871

2018-06-05

劉明達(dá)

2019-12-27

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)1期

14.37

0.9397

2018-05-17

2019-12-27

明達(dá)西湖9期

15.26

1.0251

2018-07-31

劉明達(dá)

2019-12-31

10

私募證券47號(hào)(明達(dá))價(jià)值M號(hào)2期

15.29

0.9361

2018-05-17

劉明達(dá)

2019-12-27

11

明達(dá)價(jià)值O號(hào)1期

19.15

1.0818

2018-06-28

2019-12-31

12

明達(dá)6期

20.28

2.8899

2013-01-08

劉明達(dá)

2019-12-27

13

明達(dá)7期

23.99

2.3347

2013-02-28

劉明達(dá)

2019-12-27

14

明達(dá)3期

24.21

2.5716

2007-04-02

劉明達(dá)

2019-12-20

15

明達(dá)4期

28.47

2.2891

2010-11-05

劉明達(dá)

2019-12-31

16

明達(dá)

34.91

5.0003

2005-11-28

劉明達(dá)

關(guān)鍵詞： 明達(dá)資產(chǎn)