11月15日，浙江君亭酒店管理股份有限公司(下稱“君亭酒店”)在證監(jiān)會(huì)更新了預(yù)披露的招股書(shū)，此次欲沖刺創(chuàng)業(yè)板的君亭酒店擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2013.5萬(wàn)股，募資3.44億元，用于中高端酒店設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、綜合管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。

這家在浙江地區(qū)頗有名氣的酒店曾于2016年3月7日掛牌新三板，掛牌第二年即謀求A股IPO。在結(jié)束兩年的“輔導(dǎo)長(zhǎng)跑”后，君亭酒店終于在今年進(jìn)入了IPO排隊(duì)審核名單。

不過(guò)，在2019年5月17日披露招股書(shū)的當(dāng)天，君亭酒店隨即在新三板系統(tǒng)中，對(duì)2016年-2018年三年年報(bào)悉數(shù)更正，涉及大客戶的營(yíng)收及應(yīng)收賬款、出租率、出租客房單價(jià)等多項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，而2017年債務(wù)更是直接減少了7500萬(wàn)元。

再探創(chuàng)業(yè)板

君亭酒店成立于2007年8月，2015年9月10日整體變更為股份有限公司，專注于中高端精選服務(wù)連鎖酒店的運(yùn)營(yíng)及管理。

招股書(shū)顯示，君亭酒店主要布局長(zhǎng)三角城市群，旗下酒店品牌包括定位為東方藝術(shù)特色的中檔精選服務(wù)酒店的“君亭”、定位中檔公寓酒店的“寓君亭”、定位高檔歷史文化旅游目的地酒店的“夜泊君亭”、定位為高檔藝術(shù)設(shè)計(jì)酒店的“Pagoda君亭”。

招股書(shū)披露，吳啟元、丁禾夫婦合計(jì)持有君亭酒店48.54%股份，為公司控股股東和實(shí)際控制人，而吳啟元?jiǎng)t是酒店行業(yè)資深大咖。

君亭酒店對(duì)A股市場(chǎng)的憧憬，可謂由來(lái)已久。

在登陸新三板一年后，2017年2月28日，君亭酒店隨即向浙江證監(jiān)局提交了首次公開(kāi)發(fā)行股票輔導(dǎo)備案登記材料，但卻一直到兩年后的2019年5月8日，其輔導(dǎo)才通過(guò)浙江證監(jiān)局驗(yàn)收。

11月18日，華美酒店顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席知識(shí)官趙煥焱告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，君亭酒店是“新三板之后，再探創(chuàng)業(yè)板”，他指出，“君亭酒店從2017年開(kāi)始上市輔導(dǎo)，不過(guò)不太順利，因?yàn)橹卸司频杲?jīng)營(yíng)面臨下降拐點(diǎn)”。

據(jù)君亭酒店招股書(shū)顯示，截至目前，君亭酒店已開(kāi)業(yè)酒店38家、已簽約待開(kāi)業(yè)酒店24家，覆蓋包括浙江、上海、江蘇、安徽、江西、湖北、海南等多個(gè)省市。

而從“酒店運(yùn)營(yíng)”及“酒店管理”兩大業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，酒店運(yùn)營(yíng)(客房住宿服務(wù)、餐飲服務(wù)、會(huì)議、聚會(huì)活動(dòng)場(chǎng)所短租服務(wù)及酒店物業(yè)出租等其他配套服務(wù))是君亭酒店主要收入來(lái)源。2016-2019年1-6月，“酒店運(yùn)營(yíng)”收入占比分別高達(dá)98.8%、98.33%、97.19%和95.5%。

對(duì)于君亭酒店的發(fā)展機(jī)遇，趙煥焱認(rèn)為，“這類酒店租賃物業(yè)的供應(yīng)量大，進(jìn)入門檻低，因此競(jìng)爭(zhēng)劇烈;高端酒店有不動(dòng)產(chǎn)投資的進(jìn)入門檻，因此競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)緩和。”

君亭酒店稱，按照客房規(guī)模統(tǒng)計(jì)，其在酒店行業(yè)市場(chǎng)份額約0.12%，在中高端酒店細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域，公司市場(chǎng)份額約0.51%，位居中高端酒店行業(yè)第28位。

“酒店行業(yè)整體是過(guò)剩的，不過(guò)精準(zhǔn)匹配市場(chǎng)的酒店產(chǎn)品確實(shí)不多，高端酒店比較小眾化，經(jīng)濟(jì)型酒店在品牌拓展方面有一定的限制，尤其結(jié)合文化旅游來(lái)說(shuō)，其沒(méi)有優(yōu)勢(shì);中端酒店，如果希望系統(tǒng)打造產(chǎn)品線，上市獲得多元化融資渠道非常有必要”，11月18日，一位資深酒店行業(yè)研究人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

7500萬(wàn)債務(wù)一筆勾銷?

值得注意的是，在5月17日披露招股書(shū)的當(dāng)天，君亭酒店對(duì)2016年-2018年的年報(bào)，悉數(shù)進(jìn)行了更正，更正內(nèi)容涉及多項(xiàng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，包括大客戶的營(yíng)收及應(yīng)收賬款、出租率、出租客房單價(jià)、供應(yīng)商采購(gòu)金額等。

如君亭酒店前五大客戶浙江匯和商業(yè)有限公司，2016年貢獻(xiàn)營(yíng)收從1842.87萬(wàn)元調(diào)整為1933.81萬(wàn)元，深圳慧行天下國(guó)際旅行社貢獻(xiàn)營(yíng)收從431.55萬(wàn)元調(diào)整為484.48萬(wàn)元，上海量文資產(chǎn)管理咨詢有限公司貢獻(xiàn)營(yíng)收從362.91萬(wàn)元調(diào)整為365.22萬(wàn)元。

君亭酒店前五大客戶的應(yīng)收賬款也有所調(diào)整，2016年，浙江匯和商業(yè)的應(yīng)收賬款中的452萬(wàn)元的賬齡，從1年調(diào)整為1-2年。

此外，其將攜程與其子公司上海赫程旅行社應(yīng)收賬款合并，數(shù)額從253萬(wàn)元修改為368萬(wàn)元。同時(shí)，對(duì)深圳慧行天下國(guó)際旅行社的應(yīng)收賬款予以修正，2016年增加5.37萬(wàn)至80.89萬(wàn)，2017年增加28.4萬(wàn)至138.77萬(wàn)。

從修正數(shù)據(jù)來(lái)看，2016年應(yīng)收賬款增加超過(guò)150萬(wàn)，2017年應(yīng)收賬款增加約200萬(wàn)，這直接提升了君亭的盈利能力。

此外，君亭酒店還修正了出租客房單價(jià)，將2016年度平均房?jī)r(jià)434.47元/間修改為418.68元/間，平均每間客房收入從305.51元/間修改為294.41元/間，2017年同樣做出了此種修正。

需要指出的是，2017年報(bào)更正中，君亭酒店的一項(xiàng)動(dòng)作受到市場(chǎng)關(guān)注：由于公司統(tǒng)計(jì)的借款獲取以及歸還金額有誤，故報(bào)告期取得借款收到的現(xiàn)金以及償還債務(wù)支付的現(xiàn)金同時(shí)減少7500萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，2017年君亭酒店的債務(wù)，說(shuō)少就少了7500萬(wàn)元。

而最新的招股書(shū)顯示，君亭酒店在管理方面也仍存不少漏洞。

2016-2019年上半年，君亭酒店旗下子公司曾受到9起罰款及以上的行政處罰，涉及消防、電梯隱患、擅自安裝和使用衛(wèi)星地面接收設(shè)施、增值稅發(fā)票、工作人員健康證等多個(gè)方面。

不過(guò)，保薦機(jī)構(gòu)安信證券和發(fā)行人律師上海市錦天城律師事務(wù)所認(rèn)為，上述處罰不屬于重大違法違規(guī)情形，不會(huì)對(duì)君亭酒店的發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

對(duì)于上述問(wèn)題，截至發(fā)稿，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者未獲得君亭酒店方面的回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 君亭酒店IPO排隊(duì)